药明康德：2025年净利同比预增103%
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先看这条公告到底讲了什么，再判断它会影响哪条主线和哪些公司。
这类公告通常先看什么：先看这条公告讲了什么，再判断它会影响哪条主线和哪些公司。
这条公告到底讲了什么
关键数据 • 净利润： 191.51亿元 ↑103% • Q4净利： 70.75亿元 ↑101% • 卖资产收益：约 56亿元 利好还是利空： 短期偏利好 主要风险 • 业绩增长主要靠卖资产，非主营贡献 • 剥离业务可能反映主业承压 • 扣非净利增速可能远低于103% 一句话总结： 业绩靓丽但水分大，卖资产赚了一半，要看后续主业表现。
先看核心要点
业绩大涨主要靠卖资产 2025年净利润191.51亿元，同比暴涨 103% ↑，但其中卖资产赚了约 56亿 （卖WuXi XDC股权赚41.61亿+卖两家子公司赚14.34亿）
扣除这部分，主营业务增长相对温和，散户要看清楚涨的是什么钱
第四季度表现超出预期 单看Q4净利约 70.75亿元 ，环比Q3增长101% ↑，远超分析师预测的22.76亿
药明康德为什么值得看
短期看： 业绩大增+Q4超预期可能刺激股价，但市场会关注 扣非后真实盈利能力 ，卖资产是一次性收益，不可持续
中长期看： CRDMO行业景气度、客户需求、产能利用率是关键
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公告原文
药明康德(603259.SH)发布2025年度业绩预告，预计归属于上市公司股东的净利润为191.51亿元，同比增长约103%，其中包含了出售联营公司部分股权以及剥离部分业务所获得的投资收益；本期基本每股收益预计约人民币6.70元/股，同比增长约104.27%。公司持续聚焦独特的“一体化、端到端”CRDMO（合同研究、开发与生产）业务模式，紧抓客户对赋能需求的确定性，不断拓展新能力、建设新产能，持续优化生产工艺和提高经营效率，推动业务持续稳健增长。本期非经常性损益项目对归属于本公司股东净利润的影响主要来自于：出售持有的WuXiXDCCaymanInc.部分股权的净收益，预计约41.61亿元；以及出售所持有的上海康德弘翼医学临床研究有限公司和上海药明津石医药科技有限公司100%股权的净收益，预计约14.34亿元。小财注：Q3净利35.15亿元，据此计算，Q4净利预计70.75亿元，环比增长101%。第四季度净利润分析师一致预测是22.76亿，Q4业绩高于预期。
