4天3板云南锗业：2025年度净利润同比下降62%

云南锗业(002428.SZ)发布2025年年度报告，实现营业收入10.66亿元，同比增长38.89%；归属于上市公司股东的净利润为2014.60万元，同比下降62.06%。截至期末，公司材料级锗产品锗锭产能为47.60吨/年，太阳能锗晶片产能为125万片/年（折合4英寸），光纤用四氯化锗产能为60吨/年，红外光学锗镜头产能为3.55万套/年，砷化镓晶片产能为80万片/年（2—6英寸），磷化铟晶片产能为15万片/年（2—4英寸）。报告期内，在锗价处于高位运行的刺激下，国内原生锗产量有所增长，低品位含锗物料及历史库存加速流入市场，原料供应紧张局面显著缓解。需求方面，红外领域用锗受锗价上涨及替代材料应用的影响需求减少，光伏用锗受益于低轨卫星部署的推进需求快速增长，光纤用锗在AI算力建设、数据中心扩容等拉动下需求回暖。但新兴领域的需求增量难以抵消供应增长以及材料替代带来的压力，导致2025年国内锗价整体震荡回落。2025年行业海外矿山新增产能逐步少量释放，但海外供应依然紧张，海外现货价格维持在高位。小财注：云南锗业2025年Q3净亏损400万元，据此计算，Q4净利润199.78万元。