国家统计局：1—11月全国固定资产投资（不含农户）444035亿元 同比下降2.6%
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关键数据 • 固投总额： 444035亿元 ↓ • 同比增速： -2.6% ↓ • 民间投资： -5.3% ↓ 利好还是利空： 短期偏利空 ，但政策对冲预期增强 主要风险 • 投资信心持续低迷，民企投资意愿难以快速恢复 • 地方财政压力加大，基建投资资金来源受限 • 房地产投资深度调整，对产业链拖累延续 一句话总结： 固投负增长凸显经济承压，关注政策性基建和高技术制造领域结构性机会。
先看核心要点
固定资产投资持续收缩 2025年1-11月全国固定资产投资（不含农户）累计444035亿元，同比下降 2.6% ↓，11月单月环比下降 1.03% ↓
这是近年来罕见的负增长，反映出当前经济内生动力不足，企业投资意愿疲弱
需求收缩与预期转弱双重驱动 民间投资信心明显不足 民间固定资产投资同比下降 5.3% ↓，降幅显著大于整体固投水平
宏观数据为什么值得看
短期看： 固投下滑对建筑建材、工程机械、钢铁水泥等上游产业链形成需求压制，产能利用率下降带来价格承压
关注 政策性基建发力方向和特别国债项目落地节奏 ，新型基础设施、能源安全等领域或有结构性机会
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资讯原文
国家统计局数据显示，2025年1—11月份，全国固定资产投资（不含农户）444035亿元，同比下降2.6%（按可比口径计算）。其中，民间固定资产投资同比下降5.3%。从环比看，11月份固定资产投资（不含农户）下降1.03%。
