摩根大通上调苹果目标价 iPhone 17强劲需求与成本控制将推动业绩超预期
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关键数据 • 目标价上调： 305美元→315美元 ↑ • 评级维持：增持 • 业绩期：26财年第一季度（本周四公布） 利好还是利空： 中长期偏利好 主要风险 • 存储器成本上涨侵蚀毛利率空间 • iPhone定价策略面临需求价格弹性考验 • App Store等服务业务增长动能减弱 一句话总结： iPhone 17需求超预期叠加成本管控，产业链核心供应环节景气度提升。
先看核心要点
投行上调估值预期 摩根大通将苹果目标价从 305美元上调至315美元 ↑，维持增持评级
分析师认为iPhone 17系列强劲需求叠加运营支出下降，将推动苹果26财年第一季度业绩双双超预期
产品周期驱动与成本管控协同发力 需求端超预期信号显现 iPhone 17系列订单数据好于市场预期，显示新机型获得积极市场反馈
苹果产业链为什么值得看
短期看： iPhone 17强劲需求将带动产业链备货旺季延续，上游零部件供应商、代工组装厂商订单饱满度提升， 摄像头模组、显示面板、精密结构件等核心环节 出货量增长
中长期看： 苹果通过成本控制强化供应链管理能力，将推动产业链降本增效趋势，具备技术壁垒和规模优势的头部供应商份额集中度提升， 高端制造产业格局 优化 ↑
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资讯原文
《科创板日报》26日讯，摩根大通表示，iPhone需求好于预期以及运营支出下降，可能推动苹果业绩超出市场预期。该行重申对这家科技巨头的“增持”评级，并将目标价从305美元上调至315美元。苹果将于周四公布26财年第一季度业绩报告。“我们认为，与iPhone 17系列强劲需求相关的积极数据信号，被投资者对前所未有的存储器成本上涨对毛利率的影响、iPhone需求可能存在的价格弹性问题，以及季度内部分App Store服务增长数据偏软的温和担忧所掩盖。”Chatterjee认为，强劲的iPhone 17需求叠加较低的运营支出，将使苹果第一季度实现营收和盈利双双超出预期。
