C50风向指数调查：1月新增社融或同比略增 春节错位低基数效应下M1或迎提升
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关键数据 • 新增社融： 7.11万亿元 ↑ 同比略增 • 新增贷款： 4.7万亿元 ↓ 同比少增 • CPI/PPI： 0.4%/-1.4% 温和修复 利好还是利空： 中性偏利好 主要风险 • 信贷需求持续偏弱，实体融资意愿不足 • CPI低位徘徊，通缩预期制约消费扩张 • 基数效应消退后M1增速或再度承压 一句话总结： 金融数据结构性改善，流动性宽松格局延续，实体需求复苏仍需政策持续发力。
先看核心要点
信贷社融呈现分化格局 1月新增人民币贷款预测中值为 4.7万亿元 ↓，同比少增0.43万亿元
新增社融预测中值为 7.11万亿元 ↑，同比略增0.05万亿元
信贷需求偏弱但直接融资保持韧性，政府债券发行节奏加快对社融形成支撑
宏观数据为什么值得看
短期看： 金融数据开门红但弱于预期，反映信贷需求仍待提振，对 银行信贷投放节奏 和 货币政策宽松预期 形成支撑，债券市场、利率敏感型资产或受益
中长期看： 社融结构改善、M1回升信号显现，指向实体经济融资环境边际优化，利好 制造业投资扩张 和 消费复苏链条 ↑，宏观流动性环境趋于宽松格局延续
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资讯原文
新一期财联社“C50风向指数”结果显示，2026年1月金融数据或将迎来“开门红”，但整体水平弱于2025年同期。其中，市场机构对1月新增人民币贷款的预测中值为4.7万亿元，或同比少增0.43万亿元；另对1月新增社融的预测中值为7.11万亿元，或同比略增0.05万亿元。货币供应量方面，1月M2环比增速或边际小幅回落，M1环比增速或在春节错位低基数效应下迎来提升。物价方面，1月CPI同比增速或小幅下降，PPI同比降幅有望继续收窄。具体来看，市场机构对1月CPI同比增速预测中值为0.4%，对PPI同比增速预测中值为-1.4%。（财联社记者 夏淑媛）
