美银：美国政策催生“一切皆可、美元除外”交易 其他国际资产将受提振
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关键数据 • 资本流向： 美元资产流出 ↑转向国际市场 • 受益区域：新兴市场股市+大宗商品生产国 • 产业趋势：AI基础设施全球化布局加速 利好还是利空： 中长期偏利好 （非美AI产业链环节） 主要风险 • 美国政策反复导致资本流向逆转 • 新兴市场基础设施配套不足制约AI落地 • 地缘政治风险影响跨国产业链协作 一句话总结： 美国政策推动AI产业链全球再平衡，非美算力建设与上游原材料环节迎机遇。
先看核心要点
全球资本再配置启动 美银策略师指出特朗普贸易政策催生 一切皆可、美元除外 交易模式，投资者正将资金从美元资产转向国际市场
这标志着美国例外主义时代结束，全球资本配置进入再平衡阶段
政策驱动 新兴市场迎来资金流入 国际股市特别是新兴市场成为资金流向重点，大宗商品生产国获得双重利好：既受益于资本流入，又能抓住人工智能基础设施建设带来的 原材料需求增长 ↑
人工智能为什么值得看
短期看： 美国AI芯片、云服务商面临估值压力，但非美地区 AI算力建设、数据中心 环节获资金青睐，新兴市场的铜、稀土等AI所需原材料供应商订单预期改善
中长期看： AI产业链从美国主导转向多极化布局，欧洲、东南亚、中东算力中心崛起， 全球AI产业格局 ↑重构，上游原材料、中游设备制造议价能力增强，产业链利润分配更均衡
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资讯原文
美国银行策略师Michael Hartnett表示，美国贸易政策正在制造一种“新的世界秩序”，投资者将美元和美国股票换成其他国际资产。他在一份报告中写道，特朗普政府的“政策意味着新的‘一切皆可、美元除外’交易”出现，美国的例外主义正在推动向全球再平衡转变。Hartnett表示，这将提振国际股市，新兴市场的大宗商品生产商有望受益于人工智能需求的增长。
