软件股风声鹤唳之际 高盛推出“抗AI替代”主题股票篮子
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关键数据 • 做多标的： 云计算、网络安全、数据基础设施 等AI赋能环节 ↑ • 做空标的：协同办公、CRM、电子签名等流程自动化软件 ↓ • 投资逻辑：抗AI替代能力成软件股核心估值因素 利好还是利空： 结构性利好 （基础设施层受益，应用层承压） 主要风险 • AI技术迭代超预期导致更多软件环节被替代 • 基础设施层企业资本开支过高影响盈利能力 • 监管政策变化改变AI应用边界和竞争格局 一句话总结： AI重塑软件产业链价值分布，基础设施层溢价提升，应用层面临替代压力。
先看核心要点
高盛推出软件股配对交易策略 面对软件板块动荡，高盛构建做多抗AI替代股票、做空易被AI颠覆股票的配对交易篮子
做多标的包括云计算、网络安全、数据基础设施等 AI基础设施供应商 ↑，做空标的涵盖协同办公、CRM、电子签名等 流程自动化类软件 ↓
AI技术进步驱动软件行业重构 抗替代能力成核心评估标准 高盛将软件企业分为三类抗AI替代特征：需要实体执行的业务、受监管壁垒保护的领域、涉及人类责任承担的环节
人工智能为什么值得看
短期看： 软件板块估值分化加剧，AI基础设施层（云计算、网络安全、数据服务）获得资金青睐，应用层SaaS企业面临估值压力
基础设施供应商环节 成为避险首选 ↑
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资讯原文
高盛推出了一个新的定制股票篮子，旨在应对软件股日益加剧的动荡局面，押注那些被认为比其他公司更能抵御人工智能颠覆的企业。该公司推出了一个软件板块的配对交易篮子：做多那些被认为难以被人工智能取代的公司——要么因为其业务需要实体执行，要么因其受到监管壁垒保护，或涉及必须由人承担责任的环节——同时做空那些其工作流程可能越来越多被人工智能自动化或在内部被复制替代的企业。在做多方面，高盛青睐能直接受益于人工智能普及的企业，包括计算服务、数据基础设施、可观测性解决方案、网络安全、超大规模云服务及人工智能开发平台的供应商。该篮子涵盖CloudflareInc.、CrowdStrikeHoldingsInc.、派拓网络、甲骨文和微软等公司。做空方面，交易员瞄准了可能因人工智能能力扩展而被自动化或内部重建的软件倾向型工作流程。相关标的包括Monday.comLtd.、SalesforceInc.、DocuSignInc.、埃森哲和多邻国。高盛美国定制篮子团队副总裁FarisMourad在致客户报告中指出，“我们预计该篮子的做多部分将从近期软件板块抛售中复苏，而做空部分将滞后。”
