深南电路：一季度400G以上高速交换机、光模块占比同比提升 覆铜板、铜箔等关键原材料价格上行对盈利水平构成一定影响
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这条资讯到底为什么重要
这条资讯的重要性在于，深南电路业绩高增验证了AI算力链需求强劲，但原材料涨价也开始压缩利润空间。
先看核心要点
2026年一季度公司归母净利润8.50亿元，同比增长73.01%，说明在AI算力升级和存储需求增长带动下，订单与经营效率同步改善。
产品结构继续向高端升级，400G以上高速交换机和光模块占比同比提升，带动数据中心相关收入增长，反映光模块与CPO链条景气度在向上。
公司一季度末存货升至65.01亿元，较上季末增加13.62亿元，主要因提前储备原材料和产能扩大，但覆铜板、铜箔等涨价会压制盈利。
光模块与CPO为什么值得跟踪
这不仅是单家公司业绩改善，更是AI服务器、交换机、光模块需求向上在PCB环节的侧面验证。
市场后续会更关注高端产品占比提升能否抵消原材料涨价，这决定景气能否顺利传导到利润。
先看关键数据
归母净利润
8.50亿元
一季度盈利规模明显提升，体现需求和产品结构改善。
净利润同比
+73.01%
业绩高增长，说明数据中心相关业务景气度较强。
期末存货
65.01亿元
公司为生产和交付提前备货，也反映经营规模在扩大。
存货环比增加
13.62亿元
一方面是原材料储备增加，另一方面是产成品随产能释放上升。
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为什么这条资讯会影响市场
短期影响
短期先影响市场对AI算力链景气的判断。深南电路高增说明高速交换机、光模块相关需求仍强，但成本端涨价会让资金更关注利润率能否守住。
中期跟踪
中期要看广州工厂爬坡后，高端产品收入占比能否继续提升，以及覆铜板、铜箔、金盐等原料涨价是否持续，决定利润弹性还能剩多少。
📌
接下来重点跟踪什么
- 后续继续看400G以上高速交换机、光模块相关产品占比是否进一步提升
- 跟踪覆铜板、铜箔、金盐等关键原材料价格走势及对毛利率的影响
- 观察广州工厂爬坡进度和产能利用率能否继续提升
风险与边界
- 这条资讯更多反映单季经营表现，不能直接等同全年利润趋势。
- 存货上升既可能是备货扩产，也需要警惕若需求波动带来的库存压力。
- 原材料涨价若快于产品提价和结构升级，盈利改善可能不及营收改善。
🧭
最后一句话
简单说，就是AI需求确实旺，但能赚多少还得看成本涨价压不压利润。
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资讯内容摘录
这条资讯的重要性在于，深南电路业绩高增验证了AI算力链需求强劲，但原材料涨价也开始压缩利润空间。；2026年一季度公司归母净利润8.50亿元，同比增长73.01%，说明在AI算力升级和存储需求增长带动下，订单与经营效率同步改善。
