半导体行业：3季度半导体景气度展望乐观，持续重点关注国产算力及自主可控方向－研究周报

<p>&nbsp; &nbsp;#核心观点：1、半导体行业评级维持强于大市。2、DeepSeek发布V3.1模型，针对国产芯片适配，体现国产算力与模型的协同效应。3、英伟达H20芯片生产计划变动，凸显自主算力芯片供应链重要性。4、Meta及谷歌等海内外大厂推动AI硬件新品发布，带动AI SoC及存储需求。5、半导体行业7月景气度回升，交期上升、价格回升，3季度展望乐观。6、2025年全球半导体增长乐观，AI驱动下游增长，国产替代持续推进。 #投资建议：1、寒武纪、海光信息、芯原股份、翱捷科技、东芯股份。2、中芯国际、华虹、甬矽电子、伟测科技。3、恒玄科技、星宸科技、炬芯科技、瑞芯微、乐鑫科技、晶晨股份、全志科技、中科蓝迅。4、江波龙、佰维存储、兆易创新、润欣科技。5、存储板块：香农芯创、德明利、朗科科技、联芸科技、北京君正、普冉股份、恒烁股份、澜起科技、聚辰股份、深科技、太极实业、万润科技。6、IDM代工封测：长电科技、通富微电、华天科技、扬杰科技、闻泰科技、三安光电、利扬芯片。7、半导体材料设备零部件：北方华创、精智达、冠石科技、京仪装备、格林达、百傲化学、雅克科技、鼎龙股份、天岳先进、和远气体、正帆科技、中微公司、拓荆科技、富创精密、沪硅产业、上海新阳、安集科技、盛美上海、中巨芯、清溢光电、有研新材、华特气体、南大光电、凯美特气、金海通、鸿日达、精测电子、国力股份、新莱应材、长川科技、联动科技、茂莱光学、艾森股份、江丰电子。8、光刻机产业链：茂莱光学、汇成真空、波长光电、福晶科技、福光股份。9、其他设计：圣邦股份、纳芯微、南芯科技、雅创电子、卓胜微、思瑞浦、杰华特、芯朋微、帝奥微、晶丰明源、艾为电子、唯捷创芯、龙芯中科、龙迅股份、美芯晟、天德钰、汇顶科技、思特威、复旦微电、钜泉科技、力合微、中颖电子、斯达半导、宏微科技、东微半导、民德电子、新洁能、韦尔股份、希荻微、安路科技。10、光子芯片：迈信林、源杰科技、长光华芯、仕佳光子、杰普特、炬光科技。11、高可靠电子：盛景微、电科芯片、景嘉微、中润光学、上海复旦。 #风险提示：地缘政治带来的不可预测风险，需求复苏不及预期，技术迭代不及预期，产业政策变化风险</p>