计算机行业：DeepSeek－V3.1发布，国产算力迎新纪元－月报

<p><span style="font-family: 微软雅黑;letter-spacing: 1px;font-size: 16px">&nbsp; &nbsp; &nbsp;<span style="font-family:微软雅黑">#核心观点:</span></span></p><p><span style="font-family: 微软雅黑;letter-spacing: 1px;font-size: 16px">&nbsp;</span></p><p><span style="font-family: 微软雅黑;letter-spacing: 1px;font-size: 16px">&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;<span style="font-family:微软雅黑">8月板块延续上涨趋势。人工智能板块指数(884201.W1)8月涨跌幅为14.42％,同期上证综指涨跌幅7.97％、沪深300涨跌幅10.33％、创业板指涨跌幅24.12％,8月人工智能板块成交额为25333.9亿元,同比+644.23％,环比+85.5％,并延续7月上涨趋势并小幅加速。我们认为,8月市场流动性整体维持宽松,8月PMI指数环比小幅微升0.1pct至49.4％,制造业景气度边际改善,一定程度对市场起到提振信心作用。市场预期9月美联储进入降息周期,同时A股纳入MSCI指数权重提升,吸引被动外资配置资金等多从因素共振,板块内个股也有较好涨幅,人工智能板块仍然处在景气度周期,接下来重点关注国产算力芯片及基础设施及AI应用与Agent在场景端加速商业化落地。</span></span></p><p><span style="font-family: 微软雅黑;letter-spacing: 1px;font-size: 16px">&nbsp;</span></p><p><span style="font-family: 微软雅黑;letter-spacing: 1px;font-size: 16px">&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;<span style="font-family:微软雅黑">DeepSeek-V3.1使用UE8M0FP8Scale参数精度,国产算力迎来新机遇。8月21日,DeepSeek正式发布了新一代大语言模型DeepSeek-V3.1,通过引入混合推理架构和显著增强的Agent能力,允许模型在统一架构内支持“思考“和“非思考“两种模式,并使用了UE8M0FP8Scale参数精度针对即将发布的下一代国产算力芯片。我们认为,DeepSeek从V3版本就开始采用FP8参数精度验证了其训练的有效性,通过降低算力精度,使国产ASIC芯片能在成熟制程(12-28nm)上接近先进制程英伟达GPU的算力精度,DeepSeek-V3.1使用UE8M0FP8Scale参数精度,让软件去主动拥抱硬件更喜欢的数据格式,“软硬协同“的生态技术壁垒逐渐成为AI浪潮下新范式,未来国产大模型将更多拥抱FP8算力精度并有望成为一种新技术趋势,通过软硬件的协同换取数量级性能的提升,国产算力芯片将迎来变革。</span></span></p><p><span style="font-family: 微软雅黑;letter-spacing: 1px;font-size: 16px">&nbsp;</span></p><p><span style="font-family: 微软雅黑;letter-spacing: 1px;font-size: 16px">&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;<span style="font-family:微软雅黑">OpenAI重磅发布GPT-5,驱动AGI进程加速。北京时间8月8日凌晨,OpenAI举办了发布会正式发布GPT-5。GPT-5是OpenAI首个“一体化“的AI系统,整合了GPT大语言系列模型与和O系列推理模型,具备调度子模型的能力,能够识别何时快速响应,何时需要更长时间思考,不必由用户选择,此外GPT-5在编程能力、创意写作、健康领域等实现了显著提升。我们认为,GPT-5强大的性能以及调度能力更接近自主的AIAgent,可以独立完成负责任务,加速AIAgent场景落地,推动AGI进程提速。</span></span></p><p><span style="font-family: 微软雅黑;letter-spacing: 1px;font-size: 16px">&nbsp;</span></p><p><span style="font-family: 微软雅黑;letter-spacing: 1px;font-size: 16px">&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;<span style="font-family:微软雅黑">#投资建议:</span></span></p><p><span style="font-family: 微软雅黑;letter-spacing: 1px;font-size: 16px">&nbsp;</span></p><p><span style="font-family: 微软雅黑;letter-spacing: 1px;font-size: 16px">&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;<span style="font-family:微软雅黑">关注以下细分赛道及公司</span><span style="font-family:微软雅黑">:1、国产算力产业链:工业富联、中科曙光、曙光数创、海光信息、龙芯中科等;2、IDC服务商与算力租赁:润泽科技、光环新网、大位科技、城地香江等;3、国产信创厂商:中国软件、软通动力、达梦数据等;4、AIAgent及应用:科大讯飞、金山办公、拓尔思、鼎捷数智、能科科技、同花顺、嘉和美康、国能日新、朗新集团、彩讯股份、恒生电子、万兴科技、道通科技、汉得信息等;5、云计算厂商:金蝶国际、金山云、优刻得、用友网络;6、一体机及端侧AI:神州数码、拓维信息、虹软科技、海康威视、中科创达、华勤技术、萤石网络等;7、数据要素产业链中供给、流通、应用公司:深桑达A、上海钢联、云赛智联等;</span></span></p><p><span style="font-family: 微软雅黑;letter-spacing: 1px;font-size: 16px">&nbsp;</span></p><p><span style="font-family: 微软雅黑;letter-spacing: 1px;font-size: 16px">&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;<span style="font-family:微软雅黑">#风险提示:</span></span></p><p><span style="font-family: 微软雅黑;letter-spacing: 1px;font-size: 16px">&nbsp;</span></p><p><span style="font-family: 微软雅黑;letter-spacing: 1px;font-size: 16px">&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;<span style="font-family:微软雅黑">技术迭代不及预期风险</span><span style="font-family:微软雅黑">;科技巨头竞争加剧风险;法律监管风险;供应链风险;下游需求不及预期风险。</span></span></p><p><br/></p>