半导体行业：TI持续涨价，模拟拐点或现－点评报告250810

<p style="text-indent:32px"><span style="letter-spacing: 0px; font-size: 16px;"><span style="">根据国际电子商情信息，继</span> <span style="">6 月之后，TI 有望在 8 月启动新一波涨价，重点涉及工控类、车载类以及算力相关芯片产品，调价范围涉及几乎所以客户。我们认为随着价格压制解除叠加需求持续复苏，国内模拟板块有望迎来拐点。</span></span></p><p style="text-indent:32px"><span style="letter-spacing: 0px; font-size: 16px;">&nbsp;TI 持续涨价，本土厂商份额有望加速提升根据国际电子商情信息，继 6 月之后，TI 有望在 8 月启动新一波涨价，重点涉及工控类、车载类以及算力相关芯片产品。产品种类覆盖 LDO、DC-DC、数字隔离、隔离驱动等品类。此次调价范围涉及几乎所有客户群体。我们认为，TI持续涨价，模拟行业价格战有望告一段落，国内模拟公司市场份额有望加速提升。</span></p><p style="text-indent:32px"><span style="letter-spacing: 0px; font-size: 16px;">&nbsp;工控/车规产品驱动涨价，平台型模拟公司有望受益TI 此次涨价从产品下游分类看，主要围绕工业控制及汽车领域。40%以上的工控类产品提价。此外新能源汽车 BMS 专用隔离芯片、车载信息娱乐系统电源管理芯片等均有不同程度上涨。对于工控/车规领域，本土模拟公司份额仍然较低，且由于 TI 价格战影响，前期盈利能力持续承压。本次涨价，工业/车规占比高的平台型模拟公司有望迎来拐点。</span></p><p style="text-indent:32px"><span style="letter-spacing: 0px; font-size: 16px;">&nbsp;价格压制解除，模拟拐点或现对于国内模拟公司，最主要的矛盾在于价格承压。TI 涨价后，模拟价格战有望告一段落，价格压制解除，向上空间有望打开。且根据华虹、中芯国际法说会，二季度模拟/电源管理等产品需求持续向好。我们认为随着价格压制解除叠加需求持续复苏，模拟板块有望迎来拐点。</span></p><p style="text-indent:32px"><span style="letter-spacing: 0px; font-size: 16px;">&nbsp;重点标的纳芯微：车规级模拟芯片龙头思瑞浦：工控级模拟芯片龙头圣邦股份：平台型模拟芯片龙头杰华特：计算模拟芯片龙头</span></p><p style="text-indent:32px"><span style="letter-spacing: 0px; font-size: 16px;">&nbsp;风险提示需求不及预期、新产品发布不及预期、竞争格局恶化风险、半导体国产化不及预期等风险。</span></p><p><br/></p>