基础化工行业：重视固态电池材料等成长板块250810

<p style="text-indent:32px"><span style="letter-spacing: 0px; font-size: 16px;"><span style="">化工板块迎配置机遇。</span><span style="">2021 年 9 月至 2024 年 2 月基础化工板块历经持续调整，指数由最高 9565.18 点调整至最低 3876.11 点，累计下调 59.5%。2024Q1 时板块在建工程增速已连续回落，固定资产增速也于当年一季度开始拐头回落，2025Q1 化工行业在建工程增速回落至负值（-7.3%）。伴随反内卷的热潮，化工板块持续走强，7 月 11 日至 8 月 8 日，基础化工指数（005006）累计涨幅 5.9%，石油石化指数（005001）累计涨幅 2.5%。机构持仓方面：2021 年 Q3 是基础化工板块机构持仓的高点（2019Q2 板块主动型基金持仓比例为 2.00%，2021Q3 增长至 6.69%）。2022 年 Q3（欧洲能源危机带来的我国化工品出口红利退潮）开始，板块的机构持仓几乎处在连续下行通道，2025Q2 板块主动型基金持仓已下降至 3.72%。基础化工板块指数型基金持仓比例亦由 2021Q3 高点的 2.26%下降至2025Q2 的 0.37%。关注固态电池材料机遇。固态化是电池能量密度提升的必然趋势，传统三元锂材料体系的动力电池能量密度难以突破 300Wh/kg，若需要达到 400 Wh/kg 能量密度则需要搭配固态电解质以及硅基负极预锂化。而进入到全固态电池，能量密度可突破 500Wh/kg。受益于低空经济、机器人等新兴领域需求的拉动，固态电池材料迎来变革。固态电池主要包括聚合物、氧化物、硫化物三种类型，目前聚合物电解质和氧化物电解质主要用于半固态电池，硫化物和卤化物主要用于未来全固态电池，少部分用于半固态电池掺杂使用。伴随核心材料硫化物的降本，预计 2026 年起全固态有望陆续实现产业化验证、示范应用、大规模推广。建议关注：道氏技术、长阳科技。聚焦 AI4S 及 AI 材料投资机会。AI4S 在药物、化工行业正加速渗透：药物领域：2025 年一季度，中国创新药 License-out 交易达 41 起，总金额369.29 亿美元，仅 3 个月就接近 2023 年全年水平，也已超 2024 年上半年的交易总额（（MedTrend 数据）。AI 可以在靶点识别、化合物筛选、晶型预测等诸多方面替代传统人工药物研发流程，进而大幅加快药物研发速度、节省成本。化工材料领域：钙钛矿、固态电池、半导体材料、合金材料、隔热材料等行业，AI 已开启范式渗透，AI4S 头部服务商正同下游细分赛道龙头以合资子公司等形式加速新材料产业化。看好 AI4S 作为 AI 应用的重要领域，中国厂商凭借硬件、数据优势加速崛起，引领全球范式革新（晶泰控股、志特新材）；AI4S 专用 APU 芯片（非冯诺依曼存算一体架构）以及智算中心厂商（道氏技术）；以及 AI 硬件及上游材料，包括 PCB覆铜板高频高速树脂（东材科技、圣泉集团）、电子布、铜箔，以及氟化液/电容器/液冷板一站式供应商（东阳光）。风险提示：下游需求不及预期，产品价格大幅波动，国际油价大跌。</span></span></p><p><br/></p>