电力设备行业：静待“十五五”规划落地，固态电池近期催化频传250907

<p style="text-indent:32px"><span style="letter-spacing: 0px; font-size: 16px;"><span style="">光伏：硅片价格开始上涨，</span><span style="">9 月进入海外旺季，关注海外电池组件价格走势。本周根据硅业分会报价，N 型 G10L 单晶硅片成交均价在 1.28 元/片，环比上周上涨 2.40%；N型 G12R 单晶硅片成交均价在 1.38 元/片，环比上周上涨 0.73%；N 型 G12 单晶硅片成交均价在 1.60 元/片，环比上周上涨 1.91%。随着上游多晶硅料价格的上涨，硅片环节在积极寻求涨价机会。随着海外 183 硅片需求开始起来，拉动 183 硅片价格开始上行。9 月开始，进入传统海外分销组件旺季，关注后续海外电池组件价格走势。核心关注三大方向：1）供给侧改革下的产业链涨价机会，核心关注协鑫科技、通威股份、大全能源、福莱特、双良节能、晶澳科技、东方日升等；2）新技术背景下带来的中长期成长性机会，核心关注迈为股份、爱旭股份、聚和材料等。3）钙钛矿 GW 级布局带来的产业化机会，核心关注金晶科技等。风电&amp;电网：静待“十五五”规划落地，强调陆上风电、海上风电“十五五”需求有望增长；强调涨价+出海背景下，主机厂盈利有望提升。“十五五”规划落地在即，从短期、中长期两个维度判断,短期内风电核准、招标持续增长，支撑 2025-2027 年风电建设；中长期看，风电出力曲线与负荷需求匹配度较高、市场化竞争电价波动性小，“十五五”预期风电需求持续增长。2024 年 9 月以来风机价格持续上涨，据金风科技数据，2024 年 8 月至 2025 年 6 月，价格涨幅 16%。2025 年上半年各家主机厂成本控制初见成效，当前 2025 年 6 月风机招标均价已经回至 2023 年 6 月左右的水平，但各家主机厂 2025H1 风机成本已经远低于 2023 年水平，2025H2 再叠加风机涨价交付下，我们认为主机厂盈利有望提升。近两年国内风机出海加速，2024/2025 年 1-8 月，国内主机厂一共获得 28/16GW 海外订单，同比+204%/149%，大幅增长。且参照三一重能，海外订单盈利稳定、高于国内市场，随着整机商海外订单集中兑现，国内主机厂盈利有望提升。我们预期且风机板块具有“涨价＋出海”盈利提升逻辑，持续推荐风机板块。关注：金风科技、运达股份、明阳智能、三一重能。关注 3 季度海风海缆环节盈利弹性：东方电缆、中天科技、亨通光电。关注欧洲海风单桩产能紧张，国内企业加速出海：大金重工、天顺风能、海力风电等。国内外再次推动算力需求增长，推荐金盘科技、明阳电气、申菱环境、高澜股份、同飞股份、禾望电气、科华数据、中恒电气等。氢能：宝马宣布下一代氢车计划，与丰田联合研发。据全球氢能，9 月 3 日，宝马更新产品路线图，计划在 2028 年推出氢燃料驱动版的全新一代 X5。新车将成为宝马首款商业销售的氢燃料动力车，基于 iX5 Hydrogen 氢燃料电池概念车打造，但更加先进。宝马集团透露，其将搭载第三代氢燃料电池系统，相比 iX5 Hydrogen 的系统体积缩小约 25%，更好地集成到多种平台，且能提供更高功率的动力输出。此前，宝马已在德国慕尼黑、奥地利施泰尔启动了这款汽车的研发工作，并计划在 2026 年 5 月开始新增量产设备，2028 年正式量产这款汽车。建议关注优质设备厂商双良节能、华电重工、昇辉科技、华光环能。推荐关注氢气压缩机头部标的开山股份、冰轮环境、雪人股份。储能：2025 年 8 月 W4 储能系统项目投标报价区间为 0.3896 元/Wh-1.34 元/Wh。均价：8 月 W4 EPC 投标报价区间为 0.6457 元/Wh-1.4816 元/Wh，储能系统投标报价区间为 0.3896 元/Wh-1.34 元/Wh。推荐关注方向：建议关注国内外增速确定性高的大储方向，关注阳光电源、海博思创、上能电气、科华数据、三晖电气、东方日升。新能源车：8 月以来，固态电池催化频传，覆盖了电池、车企和消费电子等板块。1）电池企业：亿纬锂能固态电池研究院成都量产基地正式揭牌，“龙泉二号”10Ah 全固态电池完成下线。“龙泉二号”10Ah 全固态电池能量密度 300Wh/kg，将应用于人形机器人、低空飞行器及 AI 高端装备。国轩高科首条全固态中试线已正式贯通，金石全固态电池目前处于中试量产阶段，良品率达 90%，已启动第一代全固态电池 2GWh 量产线的设计工作。2）车企：8 月 27 日，华域汽车公告拟以 2.06 亿元收购上汽集团持有的清陶能源 49%股权。而上汽名爵 MG4 也在 8 月正式上市，其中搭载半固态电池的车型售价在 10.28 万元，半固态电池进入主流价格带。此外，在 8 月初，东风汽车举行奕派科技战略发布会，表示其固态电池将于 2026 年上车，能量密度达 350Wh/kg 并拥有超 1000km 的续航。3）消费电子：8 月 28 日，智能手机品牌真我 realme 与锂电池企业冠宇联合宣布，双方共同研发的 15000mAh 超大容量电池已成功应用于真我全新概念机型。作为全球首款 100%硅负极电池，其搭配固态电解质实现了能量密度达490wh/kg，日常使用续航可达 5 天。建议关注亿纬锂能、国轩高科、金龙羽、南都电源、厦钨新能、英联股份、星云股份、骄成超声、先导智能、杭可科技。风险提示：新能源装机不及预期，新能源发电政策不及预期，宏观经济不及预期。</span></span></p><p><br/></p>