人形机器人行业：特斯拉Optimus产业化加速，Figure完成高估值融资，继续坚定看多－9月第三周周报

<p>&nbsp;#核心观点： 1、机器人板块本周延续强势上涨，特斯拉Optimus产业化加速，Figure完成高估值融资，板块进入持续催化验证期，继续坚定看多。 2、特斯拉Optimus三代样机发布及量产节奏指引积极，近期T链或将开启国内供应商交流考察，首个外部意向订单披露。 3、市场整体流动性宽松下，看好机器人重回科技成长配置主线。 4、特斯拉链是首选配置方向，其次为宇树、智元等具备批量能力的主机厂供应链；推荐具备技术升级迭代的增量环节、有实质产品客户送样进展及预期差标的。 #投资建议： 1、三花智控：执行关节Tier1龙头，被推荐。 2、拓普集团：执行关节Tier1龙头，被推荐。 3、新泉股份：被关注。 4、恒勃股份：具备技术升级迭代的增量环节，被推荐。 5、雷赛智能：具备技术升级迭代的增量环节，被推荐。 6、东睦股份：具备技术升级迭代的增量环节，被推荐。 7、隆盛科技：有实质产品客户送样进展或预期差标的，被推荐。 8、科达利：有实质产品客户送样进展或预期差标的，被推荐。 9、保隆科技：被关注。 10、均胜电子：推出基于NVIDIA Jetson Thor的机器人域控制器及AI头部总成。 11、长盈精密：为Figure提供关节轴承与指尖灵巧手。 12、汉威科技：为特斯拉第三代电子皮肤国内唯一直接对接厂商。 13、绿的谐波：独家供应Figure手指关节谐波减速器。 #风险提示： 1、技术迭代与产业化进度不及预期风险。机器人行业仍处于技术快速迭代和产业化前期。核心零部件的技术路线可能存在变化，若关键技术进展或降本速度不及预期，或主要厂商的量产时间表推迟，可能影响产业链相关企业的订单兑现和业绩释放。 2、供应链依赖与成本波动风险。机器人精密零部件对原材料品质、价格及供应链稳定性较为敏感。若上游关键原材料价格出现剧烈波动，或海外高精度零部件供应因贸易摩擦等因素受阻，可能导致生产成本增加、毛利率承压或生产进度延迟。 3、市场竞争加剧与估值波动风险。机器人赛道新进入者不断增加，可能导致产品同质化竞争和价格压力。部分标的估值可能已透支远期业绩，若行业竞争格局恶化或企业订单获取、客户拓展进度不及预期，可能引发估值回调风险。 4、政策变动与国际贸易环境风险。机器人产业若未来产业扶持政策发生重大调整或补贴力度不及预期，可能影响行业需求释放节奏</p>