消费电子行业：iPhone 17 Air超薄外观、17基础款高性价比是亮点－苹果2025秋季新品发布会点评250911

<p style="text-indent:32px"><span style="letter-spacing: 0px; font-size: 16px;">2025 年 9 月 10 日，苹果举办了 2025 秋季新品发布会，共计发布 8 款新产品，其中 iPhone 17 Air 具备 5.6mm 的超薄机身，实现苹果外观的重大创新；iPhone 17 标准版较前代定价具有更高性价比，我们认为能较为有效驱动苹果产品销量增长。支撑评级的要点</span></p><p style="text-indent:32px"><span style="letter-spacing: 0px; font-size: 16px;">&nbsp;事件：北京时间 2025 年 9 月 10 日凌晨 1 点，苹果举办 2025 秋季新品发布会，发布 iPhone 17 系列 4 款智能手机、Watch 11 系列 3 款智能手表，AirPods Pro 3 系列 1 款耳机。根据科技兽公众号援引苹果发布会信息，我们整理本次发布会要点如下：</span></p><p style="text-indent:32px"><span style="letter-spacing: 0px; font-size: 16px;">&nbsp;iPhone17 系列智能手机：17Air 外观重大创新、17 标准款加量不加价。1）iPhone 17 标准版：ProMotion 自适应刷新率和全天候显示屏下放、搭载 2 代超瓷晶面板、搭载后置 4800 万像素融合式双摄系统。芯片采用A19，前摄采用 1800 万像素 center stage，采用独特正方形传感器；抗刮能力较上代提升 3 倍。2）iPhone 17 Air：外观大更新，超薄机身+后置单摄。iPhone 17 Air 机身厚度仅 5.6mm、重量仅 165 克，是迄今为止最薄的 iPhone，搭载 A19 Pro芯片、苹果无线网络芯片 N1 及 C1X 基带芯片、4800 万像素融合式主摄；全面转向 eSIM（但国内仅中国联通支持 eSIM）。3）iPhone 17 Pro &amp; 17 Pro Max：采用了全新的铝金属一体成型机身，热传导率是钛金属的 20 倍，首次内置 VC 均热板；搭载 A19 Pro 和苹果自研 N1 芯片；后置三摄全部提升至 4800 万像素，并提供最高 8 倍光学变焦。同时，17 Pro Max 首次提供了 2T 存储版本可供选择。4）定价：此次存储配置全面升级至 256G 起，iPhone 17/17 air/17 Pro/17Pro Max 定价分别为 5999 元起/7999 元起/8999 元起/9999 元起。其中 iPhone 17标准款，实现加量不加价：相较 iPhone 16 标准款，iPhone 17 标准款存储从 128G 提升至 256G，但价格维持 5999 元。并且由于售价低于 6000 元，有望享受 500 元国补，我们认为该定价较有吸引力。</span></p><p style="text-indent:32px"><span style="letter-spacing: 0px; font-size: 16px;">&nbsp;AirPods Pro 3：亮点在支持实时翻译功能，并且提升主动降噪效果、添加心率传感器。AirPods Pro 3 仍然搭载 H2 芯片，但得益于多孔声学架构和泡沫材料填充耳塞，主动降噪效果是前代的 2 倍。此次耳机支持 Apple Intelligence 驱动的“实时翻译”：用户戴着耳机，对方的语言能实时翻译到耳中，我们的回答会通过 iPhone 屏幕显示给对方（目前国行尚未上线）。新增的心率传感器，让耳机可精准跟测锻炼数据。价格为 1899 元，与上一代相同。</span></p><p style="text-indent:32px"><span style="letter-spacing: 0px; font-size: 16px;">&nbsp;Apple Watch 11 系列：总体升级不大。3 款产品仍搭载去年的 S10 芯片，但首次支持 5G 网络，主要升级点在抗刮能力、体温感应等，其中，最高端 Apple Watch Ultra 3 实现了续航提升，最长可达 42 小时。价格方面，Apple Watch S11/SE 3/Ultra 3 分别 2999 元起/1999 元起/6499 元起。投资建议</span></p><p style="text-indent:32px"><span style="letter-spacing: 0px; font-size: 16px;">&nbsp;我们认为此次苹果发布会，实现了 iPhone 手机外观的较大改款，并且由于 17 标准版性价比的提高等，未来销量有望实现较好增长。考虑到苹果AI 创新即将落地，并且 2026 年或有折叠屏等重量级新品发布，我们认为苹果供应链标的有望迎来新一轮增长。</span></p><p style="text-indent:32px"><span style="letter-spacing: 0px; font-size: 16px;">&nbsp;建议关注：立讯精密、蓝思科技、领益智造、歌尔股份、水晶光电、蓝特光学、隆利科技、精研科技、宜安科技、捷邦科技。评级面临的主要风险</span></p><p style="text-indent:32px"><span style="letter-spacing: 0px; font-size: 16px;">&nbsp;全球宏观经济波动导致需求不振的风险。关税政策变化的风险。AI 手机落地不及预期的风险。消费电子行业竞争加剧的风险。</span></p><p><br/></p>