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中科曙光(603019):Q3扣非净利润增速121％,主营业务盈利能力显著提升-2025Q3业绩快报点评
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原研报观点
- 发布机构
- 国海证券
- 分析师
- 刘熹
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- 1
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原始材料
研报摘要与内容
<p style="margin-bottom: 0px; margin-top: 0px; color: rgb(108, 107, 107); font-family: 微软雅黑; font-size: 14px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-alternates: normal; font-variant-position: normal; font-variant-emoji: normal; line-height: 25.2px; text-wrap-mode: wrap;"> #核心观点：1、2025年前三季度，公司营收88.04亿元，同比增长9.49%；归母净利润9.55亿元，同比增长24.05%；扣非后归母净利润7.42亿元，同比增长66.79%。2、2025年第三季度，公司营收29.54亿元，同比增长26.83%；归母净利润2.26亿元，同比增长9.49%；扣非后归母净利润1.74亿元，同比增长120.72%。3、公司发布曙光AI超集群系统，单机柜可搭载96张GPU卡，算力达百P级，访存总带宽超180TB/s。4、公司开放“DeepAI深算智能引擎”，打造中国版CUDA生态。5、海光信息2025年前三季度营收94.90亿元，同比增长54.65%；归母净利润19.61亿元，同比增长28.56%；2025年第三季度营收40.26亿元，同比增长69.60%；归母净利润7.6亿元，同比增长13.04%。6、曙光数创发布海外液冷CDU新产品CDU-22400W，采用双泵设计，可将运行功耗降低20%以上，单个CDU具备2400kW的散热能力。</p><p style="margin-bottom: 0px; margin-top: 0px; color: rgb(108, 107, 107); font-family: 微软雅黑; font-size: 14px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-alternates: normal; font-variant-position: normal; font-variant-emoji: normal; line-height: 25.2px; text-wrap-mode: wrap;"> </p><p style="margin-bottom: 0px; margin-top: 0px; color: rgb(108, 107, 107); font-family: 微软雅黑; font-size: 14px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-alternates: normal; font-variant-position: normal; font-variant-emoji: normal; line-height: 25.2px; text-wrap-mode: wrap;"> #盈利预测与评级：预计2025-2027年公司实现收入156.63亿元、218.04亿元、285.72亿元，归母净利润28.43亿元、40.97亿元、58.02亿元，维持“买入”评级。</p><p style="margin-bottom: 0px; margin-top: 0px; color: rgb(108, 107, 107); font-family: 微软雅黑; font-size: 14px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-alternates: normal; font-variant-position: normal; font-variant-emoji: normal; line-height: 25.2px; text-wrap-mode: wrap;"> </p><p style="margin-bottom: 0px; margin-top: 0px; color: rgb(108, 107, 107); font-family: 微软雅黑; font-size: 14px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-alternates: normal; font-variant-position: normal; font-variant-emoji: normal; line-height: 25.2px; text-wrap-mode: wrap;"> #风险提示：国际局势风险，市场竞争风险，大模型发展不及预期，新品迭代不及预期，技术发展不及预期，并购整合不及预期，信创政策支持不及预期等。</p><p style="margin-bottom: 0px; margin-top: 0px; color: rgb(108, 107, 107); font-family: 微软雅黑; font-size: 14px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-alternates: normal; font-variant-position: normal; font-variant-emoji: normal; line-height: 25.2px; text-wrap-mode: wrap;"> </p><p style="margin-bottom: 0px; margin-top: 0px; color: rgb(108, 107, 107); font-family: 微软雅黑; font-size: 14px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-variant-alternates: normal; font-variant-position: normal; font-variant-emoji: normal; line-height: 25.2px; text-wrap-mode: wrap;"> 本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。</p><p><br/></p>
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中科曙光(603019):Q3扣非净利润增速121％,主营业务盈利能力显著提升-2025Q3业绩快报点评，原始来源为国海证券，发布时间为2025-10-17。<p style="margin-bottom: 0px; margin-top: 0px; color: rgb(108, 107, 107); font-family: 微软雅黑; font-size: 14px; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-va相关公司：中科曙光（603019）；相关主题：AI服务器。来源：主线罗盘，链接：https://www.ai-gupiao.com/research/15118。仅供研究学习参考，不构成投资建议。
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材料来源
国海证券
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