电力电气设备行业：河南储能构建收益“安全垫”，15GW目标引领高质量发展

<p>2025 年10 月21 日，河南省发改委发布《推动河南省新型储能高质量发展的若干措施（征求意见稿）》1，提出到2030</p><p>年新型储能装机规模达15GW，并推出四项核心政策：1）收益兜底：</p><p>现货收益不足时，以75%效率、0.383 元/kWh为基准给予兜底收益；2）成本减免：充电执行峰谷电价，免收输配电价、</p><p>系统运行费及政府性基金；3）调度保障：调度顺序为“储能＞抽蓄＞气电＞煤电”，年充放电次数≥350 次；4）时限约束：批复</p><p>后6 个月内开工、15 个月内投运。</p><p>评论</p><p>河南新能源装机快速提升，调峰与消纳压力凸显储能刚需。截至2025 年8 月底，全省新能源装机容量达7732 万千瓦，占</p><p>总装机容量的48%。8 月4 日，河南电网最大用电负荷首次突破9000 万千瓦，达到9133 万千瓦。政策通过0.383 元/kWh放电电</p><p>价兜底、充电免收输配电费、年充放电不低于350 次等保障，系统性地解决“收益难、调用难”的行业痛点。我们判断，该政策将</p><p>显著改善项目经济性，独立储能项目IRR有望明显提升。</p><p>15GW目标明确增量空间，装机节奏加速提振建设积极性。 河南提出2030 年累计建成15GW新型储能装机目标，整体规</p><p>划虽然较为稳健，但释放出清晰、可量化的市场信号，政策导向明显。</p><p>从装机节奏看，2024 年新增装机0.95GW，累计达1.64GW；2025 年目标6GW，我们认为增量空间明确。</p><p>建设周期约束加速行业洗牌，优质企业获实质性利好。政策明确“6 个月开工、15 个月投运”，此举将对已取得备案但未实</p><p>质性推进的项目形成出清压力，减少“占位”现象和中间环节，释放政策红利给实际建设并具备持续开发能力的优质企业，推动行</p><p>业竞争从资源获取向制造运营能力转变。</p><p>估值与建议</p><p>维持相关公司盈利预测与目标价不变。</p><p>风险</p><p>电力市场化改革不及预期，政策落地进度不及预期。</p><p><br/></p>