叉车行业：亚马逊机器人部署超百万台，无人叉车趋势加速－跟踪报告250703

<p style="text-indent:32px"><span style="letter-spacing: 0px; font-size: 16px;"><span style="">本报告导读：据报道，亚马逊全球机器人部署数量超百万台，已形成人机协作的高效模式。我们认为此次事件将进一步催化无人叉车行业的发展，维持叉车行业</span><span style="">“增持”评级。</span></span></p><p style="text-indent:32px"><span style="letter-spacing: 0px; font-size: 16px;">投资要点：</span></p><p style="text-indent:32px"><span style="letter-spacing: 0px; font-size: 16px;">投资建议。受益具身智能的快速发展，国内外的叉车企业、电商物流企业以及机器人企业在智能物流领域有所布局，无人叉车、具身搬运机器人趋势逐渐明晰。我们看好叉车行业无人化、智能化的发展前景，推荐标的为安徽合力、杭叉集团、中力股份。亚马逊机器人部署超百万，新款机器人效率与人相当。据财联社微信公众号、移动机器人产业联盟微信公众号，亚马逊自 2012 年起持续推进机器人进程，今年有两大突破：1）7 月 1 日，亚马逊机器人全球部署数量超百万台，机器人主要承担重型搬运及重复性任务，形成人机协作的高效模式；2）今年新发布仓储机器人 Vulcan，配备两支机械臂可完成库存整理、抓取功能，同时拥有感知正在抓取物品的“触觉”，能够拣选、存放履行中心 75%的物品，速度与一线员工相当。我们认为，作为全球最大的移动机器人制造商、运营商，亚马逊在无人仓储物流的发展有望起到标杆作用。不止亚马逊，2025 年以来多家龙头企业加码无人物流赛道。1 月份，凯傲集团与英伟达、埃森哲合作，利用物理人工智能与智能固定摄像头、自动叉车以及最新的自动化和机器人解决方案，改善仓库管理；6 月份，根据 Figure 创始人在社交媒体发布的视频，借助端到端通用控制模型 Helix，Figure 02 自主驱动完成快递拣选工作；6 月份，智元机器人与德马集团签订战略合作协议，智元将支持德马建立基于物流作业场景的“德马人形机器人数据采集工厂”，开启人形机器人在数据驱动下的作业场景应用时代。我们认为，无论是传统的叉车企业，还是专业的人形机器人制造商，都相对看好机器人在仓储物流的商业化落地，这将有助于智能物流的无人化发展。国内叉车龙头加速布局，看好无人叉车发展空间。同样的，国内叉车龙头也在加码智能物流的无人化布局，并取得显著进展。1）安徽合力：2025 年 2 月份宣布和华为在数字化转型、智能物流、人工智能等领域开展深化合作，并相继与顺丰、京东签订合作协议；2）杭叉集团：2024 年 12 月在美国成立智能物流有限公司，2025 年 2 月拜访杭州海创人形机器人产业创新中心，就深化拓展“智能机器人+物流”领域创新合作进行深入交流；3）中力股份：2025 年 6 月举办年度创新大会，发布数智仓储、数智机器人、智能密集堆垛等新品。我们认为，叉车及仓储物流无人化趋势比较明确，国产叉车企业有望继锂电化后再次凭借无人化弯道超车。</span></p><p style="text-indent:32px"><span style="letter-spacing: 0px; font-size: 16px;">风险提示。技术发展不及预期。</span></p><p><br/></p>