传媒行业：继续布局AI漫剧+游戏－周报

<p> 头部平台、IP 方加码布局或推动 AI 漫剧景气加速，继续布局 AI 漫剧</p><p>10 月 30 日，抖音集团短剧版权中心正式面向机构和达人发布《成品漫剧业务合</p><p>作指引》，为漫剧内容开辟了更系统、更全面的商业化合作路径。本次指引涵盖</p><p>红果短剧、抖音原生等平台，包含从免费到付费、从对公机构到个人达人的 3</p><p>大合作模式：（1）非独家分成合作（合作类型：免费+付费双渠道；签约期限：</p><p>5 年起；分账规则：免费剧按特定单价结算，付费剧为充值金额的 6%）；（2）</p><p>番茄 IP 改编合作（合作类型：免费+付费渠道首发；签约期限：5 年；分账规则：</p><p>免费剧特定单价，付费剧充值金额 6%，版权共有，收益分成永久有效，作品单</p><p>部总时长需达 120 分钟起）；（3）保底框架合作（合作类型：免费+付费双渠</p><p>道；签约期限：1 年；分账规则：免费剧特定单价，付费剧充值金额 7%，精品</p><p>单部无月产能要求，大批量合作需月产不少于 5 部，由平台负责全渠道分发）。</p><p>我们认为，作为头部平台的抖音集团与漫剧内容方此次明确的商业合作模式，或</p><p>进一步激励 AI 漫剧内容创作，漫剧有望获得抖音系平台更多流量支持。根据漫</p><p>剧有数，需求端抖音原生漫剧 10 月新增播放量超 89 亿，新增播放量排名前 10</p><p>的漫剧中有 6 部为 AI 漫剧，供给端 10 月上线漫剧超过 5000 部，漫剧行业供需</p><p>共振下的高景气在延续，但 10 月国庆假期后存在一定的产能断档，需等待更多</p><p>新品制作完成，由于单部传统漫剧制作周期多在 1-2 月，AI 漫剧或能将制作周</p><p>期缩短至 2-3 周，因此后续 AI 漫剧在漫剧供给中的占比或进一步提升，并推动</p><p>漫剧产能释放，助力行业高增长。我们认为头部平台、IP 方加码布局漫剧及 AI</p><p>视频工具的升级将进一步加速高景气 AI 漫剧行业发展，建议继续布局 AI 漫剧，</p><p>重点布局三个方向：（1）拥有流量优势的头部漫剧平台，重点推荐快手、哔哩</p><p>哔哩、腾讯控股；（2）拥有 IP/版权储备优势，并积极切入漫剧赛道的头部 IP</p><p>公司，重点推荐阅文集团，受益标的包括中文在线、掌阅科技；（3）AI 视频工</p><p>具方面具备技术优势的公司，受益标的包括捷成股份、万兴科技等。</p><p><br/></p>