电力设备行业：新型储能政策持续追加政策，风能展产业趋势向好－周报

<p><span style="font-family: 微软雅黑;letter-spacing: 1px;font-size: 16px">&nbsp; &nbsp; &nbsp;<span style="font-family:微软雅黑">#核心观点： 1、光伏：硅料收储平台公司有望加速落地，供给侧改革持续推进。硅料价格稳定在5万元/吨左右，“反内卷”阶段性成效显著。预计有重要政策将发布，行业反内卷将有新进展。相关主管部门或将发布关于加强光伏产能调控的通知文件。若后续叠加产业链限产措施，产业链供需关系有望迎来快速修复。在政策持续加码的背景下，行业已形成供给侧改革合力，景气度有望持续改善。需求侧，随着各省136号文细则陆续发布以及机制电价竞价开启，此前观望的集中式项目预计启动。海外方面，欧洲夏季假期结束，传统旺季来临，有望对需求形成支撑。 2、风电：北京风能展释放积极信号。《风能北京宣言2.0》上调我国“十五五”年均装机目标至不低于120GW，其中海风年均装机不低于15GW。主机厂出口带来的需求增量持续提升，预计“十五五”年均风机需求总量能够达到140GW左右。国电投2025年第三批风机集采平均投标单价较6月开标的第二批集采均价提升。在量价持续提升的背景下，风机、零部件行业景气有望持续。海风方面，阳江三山岛一、二项目启动风机招标，招标量983MW，海风招标旺季持续。国内海风已迎政策、景气度拐点。 3、储能：河南省大力支持新型储能高质量发展。到2030年新型储能装机规模达到15GW。文件指出，当独立储能因现货运行导致收益减少时，按照上网电量0.383元/千瓦时兜底收益。调节电源按照新型储能、抽水蓄能、气电、煤电顺序依次调用。独立储能项目每年调用完全充放电次数原则上不低于350次。特斯拉储能业务实现高增。2025Q3特斯拉能源与储能业务收入同比增长44%。2025年Q3特斯拉部署了12.5GWh储能，较去年同期增长了81%。持续看好以欧洲/澳大利亚/新兴市场为代表的海外储能需求增长，以及国内独立储能的发展。 4、锂电：产业链公司持续推进固态电池布局。奇瑞汽车展出了全固态电池模组，电池电芯能量密度高达600Wh/kg。蜂巢能源与江苏华盛锂电材料股份有限公司宣布达成战略合作，双方签署了硫化物固态电解质材料的合作协议。LFP快充电池有望加速上量。理想i6 2025年全年产能已全部售罄。6全系标配5C磷酸铁锂电池，800V高压纯电架构。进入2024年，越来越多的电池企业都已官宣研发出4C乃至更高倍率的LFP电池。 5、AIDC：特斯拉计划在AI领域推出Megapack V4，数据中心配储趋势明确。面临AI和数据中心客户的强劲需求，计划推出Megapack V4以进一步集成变电站。BESS可以在几秒内充放电数百MW的功率，可以对数据中心的负载波动做出对应反应。伴随数据中心功耗提升以及考虑到海外电网设施老旧，数据中心建设可能引发缺电等问题，对供配电系统节能提出更高要求，有望驱动电源设备技术升级迭代。海外英伟达GB300系列以及后续Rubin系列出货有望逐步起量，带动液冷设备用量提升、电源设备技术升级迭代。 6、电网：到“十五五”末新增用电需求绝大部分由新增清洁能源发电量满足，新型电力系统建设是其重要支撑。重点有三项工作：以更大力度发展非化石能源；推进化石能源清洁高效利用；加快建设新型电力系统。清洁能源仍是“十五五”能源行业发展的确定性方向，电力基建有望保持持续增长。随着我国新能源渗透率持续提升、电力市场化程度不断深入，AI赋能电力运营的价值有望不断凸显。 7、维持板块整体“推荐”评级。 #投资建议： 1、光伏：建议关注硅料协鑫科技、通威股份；高效电池技术博迁新材、爱旭股份、隆基绿能、帝尔激光、迈为股份。持续关注辅材及出口链，建议关注聚和材料、福莱特、福斯特、阿特斯、中信博。 2、风电：建议关注金风科技、新强联、金雷股份、运达股份、明阳智能、三一重能。海风方面，建议关注东方电缆、大金重工、中天科技、海力风电、天顺风能、亨通光电。 3、储能：建议关注头部集成商及电芯厂商：阳光电源、海博思创、艾罗能源、德业股份、固德威、盛弘股份、宁德时代、亿纬锂能、欣旺达。 4、锂电：建议关注具备产业链生态卡位和客户合作积累、实现平台化研发的材料龙头，以及在前道混料及辊压设备、硫化物电解质、粘结剂、锂金属负极等瓶颈环节提供新解决方案的入局新锐：厦钨新能、容百科技、当升科技、恩捷股份、上海洗霸、华盛锂电、纳科诺尔、宏工科技、先惠技术、璞泰来、英联股份、天铁科技、博苑股份等。建议关注快充LFP电池产业链龙头厂商：宁德时代、亿纬锂能、欣旺达、湖南裕能、富临精工、万润新能、龙蟠科技等。 5、AIDC：近期建议重点关注：液冷设备英维克、冰轮环境、申菱环境、同飞股份、高澜股份、磁谷科技；柴油发电机泰豪科技、科泰电源；机柜外电源科华数据、禾望电气、中恒电气、科士达；服务器电源麦格米特、欧陆通；变配电设备金盘科技、伊戈尔、明阳电气、京泉华。 6、电网：建议重点关注平高电气、许继电气，关注明阳电气、特锐德、思源电气、华明装备。建议重点关注朗新集团、国能日新。 #风险提示： 1）国内相关政策支持力度不及预期、新能源入市政策落地不及预期；2）宏观经济、用电量增速放缓风险；3）国际贸易形势波动的风险；4）原材料价格波动；5）产业链价格竞争加剧；6）新技术发展不及预期；7）光伏电池及组件产能的出清力度不及预期。&nbsp;</span></span></p><p><br/></p>