有色金属行业周报：储能与AI需求共振，关注锂产业链相关投资机会251109

<p style="text-indent:32px"><span style="font-size: 16px;"><span style="">本周核心关注一：我国</span><span style="">10月份CPI同比由降转涨，PPI同比降幅收窄</span></span></p><p style="text-indent:32px"><span style="font-size: 16px;">11月9日，国家统计局发布10月CPI数据，CPI环比上涨0.2%，涨幅比上月扩大0.1个百分点且略高于季节性水平。服务价格由降转涨，服务价格由上月下降0.3%转为上涨0.2%，高于季节性水平0.2个百分点，影响CPI环比上涨约0.07个百分点。工业消费品价格稳中有涨。PPI环比由平转涨，同比降幅继续收窄。PPI环比由上月持平转为上涨0.1%，为年内首次上涨。1）供需关系改善带动部分行业价格上涨；2）输入性因素影响国内有色金属和石油相关行业价格走势分化。</span></p><p style="text-indent:32px"><span style="font-size: 16px;">本周核心关注二：海关总署发文，前10个月铜材进口降3.1%，稀土出口增10.5%，铝材出口降8.6%</span></p><p style="text-indent:32px"><span style="font-size: 16px;">据海关统计，2025年前10个月，我国货物贸易延续平稳增长态势，进出口总值37.31万亿元人民币，同比（下同）增长3.6%。其中，出口22.12万亿元，增长6.2%；进口15.19万亿元，与去年同期基本持平。其中，主要大宗商品进口价格下跌，机电产品进口值增长。</span></p><p style="text-indent:32px"><span style="font-size: 16px;">本周核心关注三：坦桑尼亚局势扰乱非洲铜出口，中国供应链短期承压外媒11月2日消息：坦桑尼亚因选举动荡导致达累斯萨拉姆港临时关闭，严重扰乱了非洲铜矿向中国的出口运输。目前部分已经抵港的铜货被困港内，而新的货流正被迫改道南非德班、纳米比亚沃尔维斯湾及莫桑比克贝拉等港口，造成这些地区港口出现拥堵。贸易商估算，约三分之二的非洲铜出口经由该港发往中国。此次动荡导致港口暂停运营，不仅延迟了现有船期，也增加了运输与保险成本。</span></p><p style="text-indent:32px"><span style="font-size: 16px;">本周核心关注四：中国拟对铜、铅、锌冶炼产能设限，全球金属市场面临变局</span></p><p style="text-indent:32px"><span style="font-size: 16px;">外媒11月4日消息，中国有色金属工业协会（CNMIA）已公开建议，参照铝行业的成功先例，对铜、铅和锌冶炼行业实施严格的产能上限管制。这一动向标志着中国官方开始正式承认并着手解决由产能过剩引发的“内卷化”竞争问题，可能对全球金属供应链产生深远影响。</span></p><p style="text-indent:32px"><span style="font-size: 16px;">本周核心关注五：美国关键矿产扩大到60种</span></p><p style="text-indent:32px"><span style="font-size: 16px;">据Mining.com网站报道，美国增列铜和银为对美国经济和国家安全至关重要的关键矿产。主要新增矿产包括：炼焦煤、铀、钾盐、铼、硅和铅。新增铜和银确认了USGS此前提交的目录（征求意见稿）。</span></p><p style="text-indent:32px"><span style="font-size: 16px;">风险提示：需求受到国内外宏观经济的冲击、供给受到各种外生因素的影响，地缘政治事件提升避险情绪、关税政策不确定性风险等。</span></p><p><br/></p>