公用事业行业：电力市场框架逐步完善，储能招投标数据景气－大能源行业2025年第46周周报（20251116）

<p>&nbsp; #核心观点： 1、新能源已成为我国第一大电源，装机占比达46%，未来新能源发展与电力系统协调是长期主题。 2、电力市场建设取得进展，省级电力现货市场基本全覆盖，部分省份已转入正式运行。 3、前三季度光伏新增装机以分布式为主，四季度增量将依赖大基地项目投产。 4、储能行业景气度高，招投标数据同比大幅增长，储能系统价格环比上涨10%。 5、电池上游材料价格大幅上涨，六氟磷酸锂和碳酸亚乙烯酯价格较年初翻倍。 #投资建议： 1、电力行业：长江电力、国投电力、川投能源、龙源电力（H）、大唐新能源、中广核新能源、新天绿色能源、国电电力、华润电力、华能国际、中国电力、嘉泽新能、吉电股份、远达环保、电投产融、黔源电力、新筑股份。 2、储能行业：海博思创、阳光电源、科华数据、上能电气、通润装备、盛弘股份、禾望电气、宁德时代、亿纬锂能、国轩高科、中创新航、瑞浦兰钧、鹏辉能源、天际股份、多氟多、天赐材料、海科新源、华盛锂电、湖南裕能、万润新能、安达科技。 #风险提示：用电需求不及预期，新能源入市政策低于预期，煤价涨幅超预期，储能项目落地低于预期，上游电池材料扩产超预期。</p>