AI算力行业周报：谷歌预期2026年资本开支翻倍，SpaceX收购xAI拟打造太空数据中心

投资要点 　　谷歌2025年Q4财报：AI基模Gemini领航，云业务与资本开支双突破 　　谷歌母公司Alphabet2025年第四季度总营收达1138.28亿美元，同比增长18%，经营利润359.34亿美元，摊薄每股收益2.82美元，略超市场预期。以Gemini模型为核心的AI产品矩阵，四季度新增用户达1亿，月活用户突破7.5亿。谷歌云单季度营收177亿美元，利润率突破30%，积压订单释放及年初提价策略预计将进一步推高利润空间。资本开支方面，278.5亿美元的季度投入同比激增95%，全年总额近915亿美元仍低于此前指引上限，而2026年资本开支预期将翻倍至1750-1850亿美元区间，资本开支翻倍旨在满足客户对AI算力的爆发式需求。若谷歌通过TPU技术优势维持更长折旧周期，将在高资本开支阶段获得显著财务优势。 　　马斯克100万颗卫星申请获受理，并将旗下的人工智能公司xAI收归SpaceX旗下 　　美国联邦通信委员会（FCC）受理了SpaceX提出的建设“非地球静止轨道卫星系统“的提案。该系统将把高能耗的人工智能计算转移到太空轨道上，这可能让该公司可以部署多达一百万颗卫星来训练xAI模型。根据该提案，SpaceX将在大约500公里至2000公里高度的高空运营该卫星系统，并采用太阳同步轨道，以最大限度地利用阳光进行太阳能发电，并通过基于激光的光学连接进行连接。该网络将与SpaceX现有的星链（Starlink）相连接，使数据能够在轨道上进行路由和处理，然后再传输到地面站。在此次文件审查之前，马斯克已于周一决定将他的人工智能初创公司xAI收归SpaceX旗下，将其人工智能开发和发射能力整合到一家公司内部。 　　建议关注：寒武纪、海光信息、浪潮信息、中科曙光、天孚通信、协创数据。 　　风险提示 　　中美“关税战”加剧风险 　　中美科技竞争加剧风险 　　产先进制程进度不及预期风险 　　AI模型大厂资本开支不及预期风险