人形机器人产业周报：我国发布首个国家级人形机器人标准，自变量机器人再获数亿元融资

报告要点： 　　周度行情回顾 　　2026年2月22日至2月27日，人形机器人概念指数上涨2.06%，相较沪深300指数跑赢0.98pct；年初至今累计涨跌幅来看，人形机器人概念指数上涨7.52%，相较沪深300指数跑赢5.77pct。 　　A股人形机器人指数（iFinD概念）相关个股中，安达智能周涨幅最大（+37.86%），天奇股份周跌幅最大（-11.84%)。 　　周度热点回顾 　　政策端，我国首个国家级人形机器人与具身智能标准体系《人形机器人与具身智能标准体系（2026版）》发布；上海要在场景方面，通过开放人形机器人、自动驾驶、低空经济等标杆性应用场景，打造新技术、新产品的最佳试验场；湖北要加大集成电路、工业母机、具身智能等新兴产业和未来产业投资布局力度优化房地产投资。 　　产品技术迭代方面，宇树发布四足机器人UnitreeAs2；荣耀首次亮相了具身智能加持的AI新形态终端——荣耀RobotPhone。 　　投融资方面，自变量机器人再获数亿元新融资，为2026具身智能融资企业估值第一；蔚来宣布芯片子公司完成首轮股权融资协议签署，融资金额超22亿元人民币；千寻智能完成近20亿元融资，估值突破百亿元。 　　重点公司方面，海泰科表示已获取人形机器人客户的小批量订单；绿的谐波公告称2025年净利润同比增长122.40%，主要得益于工业机器人行业回暖，市场需求释放，及具身智能机器人业务规模大幅增长。 　　周观点 　　2月27日，宝马集团宣布首次将物理AI引入欧洲，并在其莱比锡工厂启动了人形机器人试点项目。旨在将人形机器人技术整合到现有的汽车量产线中，同时探索其在电池及零部件生产中的更多应用场景。2025年，宝马集团与Figure AI合作，在美国斯帕坦堡工厂首次部署了人形机器人。实际运行数据显示，人形机器人在真实生产环境中创造了可观价值。十个月内，Figure02机器人每周工作五天、每天十小时，累计协助生产了超过3万辆宝马X3。其主要负责为焊接工序精准取放金属板——这项任务对速度与精度要求极高，且劳动强度大。最终，Figure02搬运了超过9万个部件，在大约1250个操作小时内执行了约120万步移动。宝马集团称，该试点证实了人形机器人能够安全地执行精确、重复的工作步骤——例如以毫米级精度定位部件，这为在生产中进一步部署物理AI提供了重要支撑。我们认为2026年是人形机器人落地元年，建议积极关注应用表现优异企业。 　　风险提示 　　人形机器人发展不及预期风险；政策不及预期风险；行业内竞争加剧风险；零部件降本进程不及预期风险；应用场景不及预期风险。