智能科技行业2月报：“龙虾”生态爆火推动行业格局重构，AI Agent产业链持续受益

研报摘要 　　行情回顾：TMT板块整体回调明显。近一月，游戏ETF（516010）、云计算ETF（517390）、互联网龙头ETF（159856）等品种跌幅靠前；而科创人工智能ETF（588760）、大数据ETF（516000）等细分品种逆势上涨，计算机、金融科技等核心科技赛道亦有部分品种实现正增长。 　　数据跟踪：1）2月新游市场细分赛道亮点突出。心动网络端游IP新作《潜水员戴夫》精准触达核心玩家群体，以10W+下载量斩获113W+美元预估收入，大梦龙途《无限轮回》、莉莉丝《帕萌战斗日记》同样表现亮眼，下载量分别达43W+、28W+，预估收入均超百万美元；2）AI应用数据：春节竞争格局，豆包规模双第一，千问元宝差异化突围。从下载与日活规模来看，豆包以8504.2万次总下载量、7799.7万平均日活稳居首位，在用户基数与活跃渗透上形成绝对领先。千问在下载与日活规模上位居第二，留存表现紧随豆包；元宝稍逊，但30天留存率与千问基本持平。 　　事件点评:近期开源AI Agent框架OpenClaw（俗称“龙虾”智能体）持续升温，成为AI领域现象级热点，产业布局与政策支持形成强烈共振，推动AI Agent行业向实际应用加速过渡。产业端，云厂商、大模型厂商及应用层厂商多方发力，腾讯、阿里等主流云厂商推出一键部署服务，优刻得布局海外节点；Minimax、Kimi等大模型厂商推出集成产品，带动业务快速增长；应用层厂商聚焦功能模块开发，丰富生态场景。政策端，扶持力度持续升级且呈现快速扩散态势，深圳龙岗、无锡高新区率先出台专项政策后，杭州、南京、合肥等多地政府在24小时内密集跟进推出OpenClaw相关补贴政策，地方政府扶持快速演变为区域间的全面竞争。 　　投资建议：OpenClaw推动AI从“回答问题”向“执行任务”跨越，AI Agent产业链相关环节有望持续受益。建议重点关注三大主线：一是综合云厂商，阿里巴巴、腾讯控股等凭借算力、平台工具及场景优势，抢占Agent分发入口，实现价值重估；二是云服务及AIDC厂商，优刻得、网宿科技、青云科技等依托部署能力和边缘节点资源，受益于云端部署需求提升及算力去库存；三是大模型及AI Agent应用厂商，Minimax、Kimi等深度适配OpenClaw生态，应用层厂商万兴科技、宏景科技等聚焦垂直场景，挖掘细分机会。 　　风险提示：政策监管风险、技术发展不及预期风险、市场波动风险、跟踪误差风险、ETF流动性风险。