锂电池产业链跟踪点评：3月储能电池销量同比高速增长

事件： 　　2026年3月新能源汽车产销量及电池产销量数据公布。 　　点评： 　　3月新能源汽车销量环比大幅回升，同比微幅增长。根据中汽协数据，3月新能源汽车产销分别为123.1万辆和125.2万辆，产量同比下降3.6%，销量同比增长1.2%，环比分别增长77.38%和63.66%。2026年1-3月新能源汽车产销分别为296.5万辆和296万辆，同比分别下降6.8%和3.7%。3月新能源汽车渗透率43.2%，环比上升0.8pct；1-3月新能源汽车渗透率42%。3月新能源汽车国内销量88.2万辆，同比下降 　　18.3%，环比增长82.4%；新能源汽车出口37.1万辆，同比增长1.3倍，环比增长31.6%。1-3月新能源汽车国内销量200.6万辆，同比下降23.8%；新能源汽车出口95.4万辆，同比增长1.2倍。 　　3月储能电池销量同比高速增长。根据电池联盟数据，产量方面：3月我国动力和储能电池产量177.7GWh，环比增长25.5%，同比增长50.2%。销量方面：3月我国动力和储能电池销量175.1GWh，环比增长54.7%，同比增长51.6%。其中，动力电池销量114.7GWh，占总销量65.5%，环比增长53.9%，同比增长31.1%；储能电池销量60.4GWh，占总销量34.5%，环比增长56.2%，同比增长115.9%。出口方面：3月我国动力和储能电池出口36.1GWh，环比增长51%，同比增长57.1%，占当月销量20.6%。其中，动力电池出口量22.3GWh，占总出口量61.7%，环比增长31.9%，同比增长60.2%；储能电池出口量13.8GWh，占总出口量38.3%，环比增长96.9%，同比增长52.4%。装车量方面：3月国内动力电池装车量56.5GWh，环比增长114.9%，同比下降0.1%。其中三元电池装车量10.7GWh，占总装车量19%，环比增长88.1%，同比增长7.3%；磷酸铁锂电池装车量45.8GWh，占总装车量81%，环比增长122.3%，同比下降1.7%。 　　投资建议：储能在政策红利和市场需求的双重驱动下高速增长，国内新型储能容量电价补偿政策鼓励，海外AI算力基建与能源安全战略大幅拉动储能需求。新能源汽车市场开启季节性回暖，同时在当前高油价背景下推动新能源汽车渗透率持续提升。锂电产业链4-5月预排产环比持续增长，显示下游需求旺盛。近日工信部等四部门联合召开动力及储能电池行业企业座谈会，部署规范产业竞争秩序相关工作，要求持续深入推进产能预警调控、规范价格竞争、压缩供应商账期、加强产品质量监管、打击知 　　识产权侵权、治理“内卷外化”等工作。“反内卷”持续加码，有利于加速落后产能出清，产业链供需格局趋于改善，行业盈利环境优化。固态电池产业化持续推进，年内全固态电池中试线将迎来密集落地。固态电池发展为产业链材料体系和设备环节带来迭代升级的增量需求。建议持续关注产业链各环节细分龙头，尤其是电芯、碳酸锂、6F、VC、磷酸铁锂、隔膜等涨价弹性环节。固态电池领域优先关注先行受益的设备环节和核心材料固态电解质环节，持续关注新型正负极、单壁碳纳米管、复合铜箔等迭代升级材料环节。重点标的：宁德时代（300750）、亿纬锂能（300014）、科达利（002850）、天赐材料（002709）、恩捷股份（002812）、星源材质（300568）、璞泰来（603659）、当升科技（300073）、湖南裕能（301358）、天奈科技（688116）、先导智能（300450）、利元亨（688499）。 　　风险提示：下游需求不及预期风险；市场竞争加剧风险；原材料价格大幅波动风险；固态电池产业化进程不及预期风险；贸易摩擦升级风险。