电子行业周报：AI需求持续高景气，先进制程产能加速扩张

投资要点： 　　本周（2026/4/13-4/19）SW电子行业指数（+5.95%），涨跌幅排名3/31位，沪深300指数（+1.99%）。SW一级行业指数涨跌幅前五分别为：通信（+8.40%），综合（+5.96%），电子（+5.95%），电力设备（+4.77%），国防军工（+4.36%），涨跌幅后五分别为：石油石化（-3.88%），食品饮料（-1.70%），煤炭（-0.93%），交通运输（-0.83%），医药生物（-0.64%）。本周SW电子三级行业指数涨跌幅前三分别是：印制电路板（+11.34%），分立器件（+8.73%），被动元件（+7.88%），涨跌幅后三分别是：半导体设备（+1.16%），品牌消费电子（+1.73%），面板（+2.10%）。 　　本周SW电子行业涨跌幅排名前五的股票分别是：协创数据（+52.17%），利通电子（+45.07%），奥尼电子（+43.06%），长光华芯（+37.02%），唯特偶（+34.31%）。涨跌幅排名后五的股票分别是：GQY视讯（-20.67%），蓝思科技（-13.74%），华特气体（-9.59%），安集科技（-7.64%），濮阳惠成（-7.46%）。 　　2026年4月16日，全球晶圆代工龙头台积电召开2026Q1法人说明会。公司2026Q1实现营收359亿美元（环比+6.4%、同比+40.6%），净利润5724.8亿新台币（环比+13.2%、同比+58.3%），毛利率、净利率分别提升至66.2%、50.5%。公司收入增长核心由AI驱动的高性能计算（HPC）业务拉动，该业务2026Q1收入环比增长20%、占比提升至61%；智能手机业务收入环比下滑11%、占比26%。工艺节点方面，5nm、3nm、7nm合计贡献74%的营收，占比分别为36%、25%、13%。制程与产能布局上，N2工艺已进入大规模量产阶段，公司正加大资本支出力度提升N3工艺产能以满足市场爆发式的AI芯片需求，同时稳步推进日本、德国基地的成熟制程产能建设，计划逐步关闭6英寸晶圆厂以优化整体产能结构，备受客户高度关注的下一代A14工艺预计将于2028年正式量产。此外，公司给出的2026Q2销售额390-402亿美元、毛利率65.5%-67.5%、营业利润率56.5%-58.5%的指引。 　　2026年4月15日，ASML发布2026Q1财报。ASML2026Q1营收87.67亿欧元，同比增长13.24%；净利润达27.57亿欧元，同比增长17.07%；毛利率为53.0%。在2026Q1，ASML共售出了67台光刻机及12台二手光刻机，季度末现金及现金等价物与短期投资合计83.76亿欧元。分业务来看，ASML光刻系统收入63.3亿欧元，同比增长9%，其中EUV收入约41亿欧元（同比+29%），ArFi浸没式DUV收入约14亿欧元（同比-24%）；服务业务表现亮眼，收入25亿欧元（同比+24%），成为本季度主要增长驱动力。区域市场方面，韩国市场贡献45%的收入，主要受益于Samsung、SKhynix等存储厂商加大资本开支，带动EUV设备需求；中国大陆市场贡献19%的收入。业绩指引方面，ASML预计2026Q2营收在84-90亿欧元之间，毛利率51%-52%；全年营收指引为360亿-400亿欧元，毛利率51%-53%。 　　投资建议：AI驱动的高性能计算（HPC）芯片已经成为台积电先进制程的绝对核心增长引擎。HPC业务收入占比突破至61%，远超智能手机（26%）及其他下游市场，且仍保持20%的环比高速增长，增长确定性和持续性显著优于存在明显季节性波动的消费电子业务。本次法说会台积电预计2026年资本支出达520-560亿美元，并明确表示加码的核心原因是AI与HPC需求远超预期、供应持续紧张，充分验证了AI产业链的高景气度。我们建议关注AI高性能计算芯片全产业链的投资机会。 　　风险提示：1）AI算力需求不及预期风险；2）地缘政治风险；3）技术迭代不及预期 　　本周市场回顾 　　SW一级行业涨跌幅一览 　　本周SW电子行业指数（+5.95%），涨跌幅排名3/31位，沪深300指数（+1.99%）。