计算机行业跟踪报告：AI大模型应用能力持续升级，关注词元调用量增长及AI安全的部署需求

行业核心观点： 　　上周，沪深300上涨1.99%，创业板指上涨6.65%，申万计算机行业指数上涨3.35%，跑赢沪深3001.36个百分点，跑输创业板指3.3个百分点，在申万各一级行业中排名第9位。上周，Anthropic发布了其最新人工智能模型Claude Opus4.7，相比Opus4.6，该版本在高级软件工程领域实现了显著提升，尤其在超高难度任务上进步突出。Anthropic重点强调了Opus4.7在指令遵循、多模态支持、实际工作能力与记忆能力等方面的改进。同时，官方在公告中还表示，Opus4.7较Opus4.6可能会产生更多输出Token。我们认为伴随AI大模型处理复杂问题的能力提升，Agent功能向复杂处理、端侧应用等方向升级迭代，词元的调用量有望进一步维持量价齐升的态势。此外，OpenAI公司发布公告，宣布扩大网络防御可信访问计划（TAC），向数千名网络安全专家及数百个团队开放GPT-5.4-Cyber。该模型基于GPT-5.4模型，并针对网络安全防御场景专门微调，具有更高的网络权限许可。我们认为AI安全也将是各大厂商战略布局及能力迭代的核心方向。建议关注海内外AI大模型及Agent迭代更新对词元需求的持续带动，以及布局云服务、端侧Agent、AI安全领域的领先企业。中长期视角下，继续聚焦AI产业、数据产业两大投资主线。 　　投资要点： 　　产业动态：（1）人工智能：Anthropic近日发布了其最新人工智能模型Claude Opus4.7。Claude Opus4.7是Anthropic最新面向公众开放的AI模型，主打高端软件开发能力。相比Opus4.6，该版本在高级软件工程领域实现了显著提升，尤其在超高难度任务上进步突出。（2）人工智能：阿里千问大模型宣布开源Qwen3.6-35B-A3B——一个稀疏但能力出色的混合专家（MoE）模型，总参数量为350亿，激活参数仅30亿。（3）Agent：近期，阿里千问上线“表格Agent”，支持在对话中直接生成、编辑Excel文件。用户可要求千问检索信息后生成表格，也可将多轮对话内容整理为表格，或基于图片、文件生成。系统通常可在1–2分钟内输出可下载的Excel文件，无需二次复制粘贴，并支持通过自然语言进行修改。（4）词元：近日，阿里云宣布调整标准版、专业版用户的API免费额度并支持按量付费。DataWorks标准版、专业版用户，取消每日调用API的数量限制。（5）AI安全：近日，OpenAI公司发布公告，宣布扩大网络防御可信访问计划（TAC），向数千名网络安全专家及数百个团队开放GPT-5.4-Cyber。该模型基于GPT-5.4模型，并针对网络安全防御场景专门微调，具有更高的网络权限许可。OpenAI强调将继续围绕着民主化访问、迭代部署与生态韧性三大核心，推进网络安全战略。 　　行业估值：从估值情况来看，申万计算机行业2026年4月17日PE-TTM为170.66倍，处于较高水平，且高于2023-2025年历史PE-TTM的均值158.11倍。 　　风险提示：中美科技摩擦；地缘政治风险；产业生态建设不及预期；应用落地不及预期，数据隐私安全风险，市场竞争加剧。