计算机行业周报-周观点：AI算力景气度高企，GPU和CPU步入通胀阶段

市场回顾：本周（2026.5.6-2026.5.8），沪深300指数上涨1.34%，计算机指数上涨5.81%。 　　周观点：AI算力需求高景气，推动GPU和CPU步入通胀阶段 　　（1）GPU：寒武纪、海光、芯原等国产算力公司业绩高增，验证行业高景气Vibe Coding及Agent应用需求旺盛，引发了全球Token消耗量的激增，2026年算力产业链将进入“全链通胀”周期。以Deepseek和智谱为代表的国产大模型厂商逐渐适配国产算力。寒武纪2026Q1单季度收入为28.85亿元，同比增长159.56%，环比增长52.65%；归母净利润为10.13亿元，同比增长185.04%，环比增长122.89%；此外，Q1末公司预付账款达18.97亿元，较2025年底增长154.6%，锁定上游产能。芯原股份2026Q1实现营业收入8.36亿元，同比增长114.47%，单季度增速创历史新高。2026年1月1日至2026年4月20日，公司新签订单金额为45.16亿元。公司新签订单持续增长，2026年1月1日至2026年4月29日的新签订单金额进一步提升至82.40亿元。公司在手订单金额达到51.33亿元，较2025年末的50.75亿元进一步提升。此外，海光、沐曦股份、摩尔线程等国产算力公司Q1业绩同样亮眼，说明行业景气度继续上行。 　　（2）CPU：推理和Agent AI工作负载规模扩张，CPU步入通胀阶段 　　随着推理和Agent AI工作负载规模扩张，所需的CPU算力远超此前预期——这些任务除依赖GPU和加速器外，还需要大量CPU用于任务编排、数据移动和并行执行。在AI基础设施部署中，CPU与GPU的比例正在从过去的1：4或1：8向接近1：1转变，在某些高密度代理场景下，CPU数量甚至可能超过GPU。AMD董事长兼CEO苏姿丰预计服务器CPU的总潜在市场（TAM）将以每年超过35%的速度增长，到2030年将超过1200亿美元。据中国台湾《工商时报》报道，自2026年3月起，消费级CPU价格已上涨5%-10%，服务器CPU涨幅更达10%-20%。英特尔（Intel）与AMD两大巨头正在筹备第三季度的进一步涨价，而CPU平均交货周期已从此前的1-2周大幅延长至8-12周，CPU步入通胀阶段。 　　投资建议 　　AI算力紧缺的背景下，国产算力GPU和CPU迎来新机遇。GPU产业链重点推荐海光信息、中科曙光、浪潮信息、神州数码、软通动力、中国软件国际等，受益标的包括寒武纪、芯原股份、沐曦股份、摩尔线程、天数智芯、壁仞科技、航天电器、华丰科技、博杰股份、普天科技、慧博云通、紫光股份、工业富联、景嘉微、云赛智联、拓维信息、广电运通、烽火通信等。CPU产业链重点推荐海光信息、卓易信息，受益标的包括中国长城、龙芯中科、禾盛新材、澜起科技等。 　　风险提示：宏观经济环境下行风险；政策落地不及预期等。