机械设备行业跟踪周报：看好AI发展和国产化带来的ATE测试机历史性机遇；推荐高景气的燃气轮机产业链

1.推荐组合：北方华创、三一重工、中微公司、恒立液压、中集集团、拓荆科技、海天国际、柏楚电子、晶盛机电、杰瑞股份、浙江鼎力、杭叉集团、先导智能、长川科技、华测检测、安徽合力、精测电子、纽威股份、芯源微、绿的谐波、海天精工、杭可科技、伊之密、新莱应材、高测股份、纽威数控、华中数控。 　　2.投资要点： 　　【半导体设备】AI发展带动测试机量价齐升，看好国产设备龙头受益CPU、GPU等芯片复杂性显著提升，测试内容增多、测试时间拉长，SoC测试机需求量显著提升，同时测试难度加大，机台价格相较于传统模拟混合测试机大幅提升，SoC测试机进入“通胀时代”，占测试机比重从2018年的23%提升至2025年的50-60%；AI芯片还催生了HBM高带宽内存，相应的存储测试机需要支持更高速率、更多通道和更复杂的3D堆叠测试，打破传统的NAND、DRAM测试机周期。根据爱德万预测，受HPCIAI芯片需求增加，2026年全球存储与SoC测试机市场空间有望实破120亿美元。投资建议：建议关注AI芯片带来的国产存储、SoC测试机突破，相关标的【长川科技】、【华峰测控】、【精智达】等。 　　【燃气轮机】燃机GTF大会圆满落幕，国产燃机出海迎来历史性拐点本周上海燃机展会产业交流显示，燃气轮机行业景气度远未见顶，北美缺电仍处初期阶段，燃机近10年内被其他技术路径替代的可能性极低。行业需求具备双重强支撑：一方面AI数据中心资本开支持续扩张，更核心的是全球能源结构转型加速，煤电、核电机组正批量替换为燃机发电。即使剔除AI需求，全球燃机需求已从2022年约40GW增长至2025年约60GW，非AI电力需求仍在持续提升，行业景气度周期将显著长于市场预期。而海外燃机产能还在持续紧缺中，因此国产主机厂订单超预期爆发，上海电气等龙头公司近1个月集中斩获非美地区意向订单。海外主流厂商产能全面饱和，需求急迫的业主方已主动降低燃机验证标准，2026年国产燃机出海进程正全面加速。投资建议：①成撬：核心壁垒为项目落地经验&客户渠道，重点推荐燃机业务开始兑现业绩的【杰瑞股份】，建议关注【泰豪科技】；②主机厂：核心壁垒为技术积累与成熟的后市场维保体系，推荐【中国动力】【上海电气】，建议关注【东方电气】【汽轮科技】【哈尔滨电气】；③零部件厂商：核心壁垒在于技术积累与产能扩张，重点推荐【应流股份】【豪迈科技】【联德股份】。 　　【PCB产业链设备】Rubin&Ironwood7量产在即，看好PCB全链条设备需求 　　Rubin&Ironwood7量产在即，PCB设备&耗材需求持续提高。为应对算力建设需求，众多PCB板厂积极扩产，有效拉动设备需求。2025年6-9月有众多PCB厂密集宣布扩产计划，考虑一年建设周期，26Q3-Q4将步入设备交付密集期，看好业绩兑现。另外耗材端需求持续紧张，2026年5月15日中钨高新公告扩产，孙公司金洲精工将实施新增高端微型精密刀具产能1.5亿支/年建设项目。扩产映射出钻针环节需求持续紧缺，同样看好钻针企业利润兑现。从26Q2开始PCB产业链有望步入高景气旺季，重点关注PCB链条设备表现。 　　2026年4月28日，覆铜板龙头建滔集团旗下广东建滔积层板销售有限公司正式发布涨价通知，宣布即日起对所有厚度规格的FR-4覆铜板及PP半固化片上调价格10%，原因为铜价上涨与玻璃布供应紧张。铜箔、电子布等上游原料以日韩为主导，供需缺口下国产有望突破。HVLP铜箔生产设备主要包括阴极辊、生箔机、溶铜罐与表面处理机，电子布生产设备主要包括捻线机、喷气织机、退浆炉。现阶段进口铜箔生产设备与电子布生产设备均处于紧缺状态，看好国产设备进口替代。 　　投资建议：PCB设备&耗材重点推荐【大族数控】【芯碁微装】【东威科技】【凯格精机】【鼎泰高科】【中钨高新】【新锐股份】，建议关注【民爆光电】。HVLP铜箔生产设备领域建议关注【洪田股份】【泰金新能】，电子布生产设备领域建议关注【泰坦股份】【卓郎智能】。 　　【船舶】4月新签订单同比+47.6%，关注中美会谈后两国政策方向 　　4月船价继续维持高位，油、散订单快速增长：（1）船价：截至2026年4月底，新造船价格指数为183，同比-2.0%，环比+0.7%，分船型，散货船/油轮/集装箱船/气体运输船价格指数为172/219/116/200，同比分别+0.8%/+2.6%/-0.9%/-1.4%，环比分别+1.4%/+0.5%/+1.2%/+0.7%。截至2026年4月底，二手船价格指数为206，同比+15.9%，环比+1.0%，至此，二手船价格指数已连续上行14个月。（2）订单：2026年4月，全球船舶新签订单1832万载重吨，同比+47.6%，分船型，散货船/油轮/集装箱船/气体运输船新签订单469/717/468/19万载重吨，同比分别+990%/+124%/-40%/+57%。2025年11月中美就造船业"301条款"达成协议，留下一年的休战缓冲期，而后全球新造船市场订单、中国船厂接单份额持续修复。需关注当前中美会谈后，针对造船业的政策转向。 　　我们继续看好本轮新造船市场景气度持续性：（1）供给侧，中国以外区域受人力资本、原材料价格约束，扩产困难，（2）需求侧：全球船队平均船龄仍在增长，其中，油轮、散货船老龄化更加严重，为本轮更新主力军。同时，随环保政策趋严，去碳化进程较慢的船东可能面临航运成本上升、监管罚款和竞争力下降，低碳转型将加快更新替换节奏。此外，尽管到2027年，全球新造船产能恢复至2010-2011年水准（按cgt计算，按dwt计算仍有13%的差距），但15年间全球船队规模已增长约58%，存量更新支持下，供给远未过剩。 　　推荐全球最大造船集团下船舶总装上市平台【中国船舶】、其船用发动机核心上市平台【中国动力】，建议关注产能快速扩张、经营效率极高的民营造船新锐【松发股份】 　　【叉车】Q1大车出口表现良好，关注美欧复苏趋势、锂电化渗透率提升和无人化进展 　　2026年Q1叉车行业销量39.9万台，同比增长14.5%，内销25.3万台，同比增长10.5%，出口14.6万台，同比增长221%。剔除三类小车后，叉车行业销量15.6万台，同比增长5.2%，其中内销10.1万台，同比下降1.0%，出口5.5万台，同比增长18.8%。叉车大车出口表现良好，且根据产业链调研，4月龙头企业大车出口仍延续两位数增长趋势，我们判断系：（1）美伊冲突导致油价上涨，锂电叉车性价比进一步凸显，渗透率提升，（2）美、欧叉车同期基数低、且制造业景气度有所修复（PMI环比改善），（3）海外龙头做原材料、能源成本上升的顺价（Kion宣布26/4起涨价3%），国产品牌相对竞争力提升。展望2026年Q2，上述逻辑仍将继续兑现，出口增长将支持国产叉车龙头收入、现金流保持稳定增长。此外，叉车行业无人化趋势仍在持续，龙头企业均有布局、加速研发，下半年将进入新品发布、登陆展会的集中期，有望给行业估值带来催化。 　　推荐低估值、稳增长的国产叉车双龙头【杭叉集团】、【安徽合力】，美欧敞口高、盈利能力领先的【中力股份】 　　风险提示：下游固定资产投资不及市场预期；行业周期性波动风险；地缘政治及汇率风险。