计算机行业点评报告：长程Agent的入口争夺

投资要点： 　　长周期任务是AI劳动力的“临门一脚”。近日，智谱创始人唐杰判断2026年AI最可能的突破点不在于模型变得更聪明，而在于模型能持续完成复杂、多步骤的长周期任务。衡量AI的方式正从看单次对话表现，转向看持续数小时/数天的任务完成能力。未来可能跨越APP概念，进入LLM OS时代。应用按需生成，用户不再管理文件、窗口、按钮，只管理任务、权限、结果。冯诺依曼架构和整个计算机科学的产业基础预计将受到挑战。 　　浏览器正在成为Agent核心应用场景。近日，月之暗面宣布正式推出KimiWebBridge，一个面向Agent的浏览器插件。KimiWebBridge会带着用户的登录状态、Cookie以及账号，去点击、滑动、输入，填写表单、提取信息、跨站点整合内容。在目标网站看来，Kimi WebBridge等同于人类在操作。大部分基于网页的重复性繁琐操作或定时任务，现在都可以通过KimiWebBridge自动化完成。如果任务非常具体，流程已经固定，那么，就可以创建一个不消耗大模型Token的专用CLI工具，将其安装到本地电脑系统中直接调用。 　　Goal模式风靡，顶级实验室争夺Agent入口。近日，澳洲牧羊大叔GeoffreyHuntley用三行bash实现了RalphLoop，用简单的逻辑完成无限循环工作。具体的，这套框架反复把同一个prompt喂给Agent，进度写在文件系统和Git历史里，上下文满了会开启新实例，读文件以后接着工作。更重要的是，人们不会轻易离开一个已经跑通了看板调度、断点续传、检查点回滚的Agent基础设施。因此，OpenAI、NousResearch、Anthropic三家顶级实验室集体跟进“/Goal功能”，意图卡位Agent身后的整条工作流。 　　投资思路。AI原生产品预计将会层出不穷，既在放大产业的短期波动，又在验证产业的长期走势。回到ROI分析框架，我们预期2026年将看到Agent的“Token->ARR”大幅上修。需求侧验证以后，市场预计将关注供给侧。建议布局产业趋势明确、具备 　　增长确定性较高的赛道，把握扩产能力和卡位能力突出的公司。考虑到行业的波动性，建议做好逆向投资和前瞻布局。建议关注国产大模型（Minimax、智谱），Agent（合合信息），Infra（深信服），国产算力（芯原股份、寒武纪、海光信息），CPU（澜起科技，禾盛新材，兴森科技），AIDC（锐明技术、中恒电气、东阳光、远东股份等）。 　　风险提示：新科技的S型渗透曲线，市场容易在有催化时过于乐观，在阶段性空窗期开始悲观，以此导致股价的大幅波动；国产大模型性能不能有更好的突破；AI产品落地低于预期。