汽车行业点评报告：Optimus V3量产倒计时，Figure 03超长测试直播

核心关注事件 　　26Q2开始，人形机器人产业加速迈向量产与资本化。特斯拉Optimus V3启动量产，改造弗里蒙特产线，7-8月投入量产；Figure03直播200小时分拣近25万个包裹，效率接近人类。同期，宇树、云深处、乐聚、越疆四家国内厂商密集推进IPO，产业进入硬件落地、生态与资本并行阶段。 　　行业重点新闻 　　（1）吉利汽车计划于5月15日完成对雷达汽车及相关海外业务的全资收购；（2）广汽领程与瑞立集团于广州签署战略合作协议；（3）蔚来充电站数量突破5k座，配套充电桩总数超过2.8万根；（4）斯巴鲁正放缓纯电动车步伐，转而优先推进混合动力及传统燃油车型的灵活生产；（5）4月充换电服务业用电量137亿千瓦时，同比增长61.9%；（6）香港宣布推出总额2000万港元的商用电动车专用高速充电桩建设计划；（7）Stellantis计划为欧洲市场推出小型经济型电动车产品线，生产将于2028年启动；（8）截至2026年4月底，我国电动汽车充电基础设施（枪）总数达到2195.5万个，同比增长47.4%；（9）Stellantis先后与东风集团签署谅解备忘录拟在欧洲成立合资企业，并发布了一项600亿欧元的战略规划。 　　行情回顾 　　（1）本周沪深300指数跌幅0.30%，其中汽车板块跌幅0.29%，涨跌幅位居A股一级行业第7位。（2）本周中信乘用车Ⅱ指数跌幅3.05%，小米集团-W、江淮汽车领涨。（3）本周中信商用车指数跌幅2.02%，潍柴动力、海伦哲领涨。（4）本周中信汽车零部件Ⅱ指数涨幅1.62%，精锻科技、长源东谷领涨。细分看，电控系统涨幅4.60%，伯特利、德赛西威领涨；轴承涨幅0.90%，万向钱潮、光洋股份领涨；减速机/齿轮类涨幅3.45%，中鼎股份、易实精密领涨；轻量化&结构件涨幅4.14%，新泉股份、华达科技领涨；电机涨幅3.24%，恒帅股份、云意电气领涨；Tier1涨幅4.21%，银轮股份、拓普集团领涨；传感器跌幅2.95%，日盈电子、香山股份领涨；直线传动部件涨幅6.20%，北特科技、新坐标领涨。 　　行情回顾 　　（1）乘用车：国内新能源乘用车加速开辟欧洲、拉美、东南亚等市场，业绩有望迎来放量，推荐：比亚迪，受益标的：吉利汽车、零跑汽车。 　　（2）零部件：行业反内卷背景下，盈利能力有望拐点向上，叠加下游扩展，成长性依旧较高，推荐：德赛西威、浙江仙通、美力科技、博俊科技、金固股份，受益标的：潍柴动力、科博达、华域汽车、双环传动、福耀玻璃、旭升集团、伯特利、瑞鹄模具、松原股份。 　　风险提示：乘用车行业需求不及预期；汽车行业竞争加剧；电动智能化转型不及预期；政策支持力度不及预期；原材料价格大幅波动风险。