电子行业跟踪报告：AI算力和半导体自主可控受SW电子基金持续关注，配置趋向多元化

行业核心观点： 　　SW电子2026Q1基金重仓及超配比例同比上升，环比有所下滑。适配比例方面，SW电子行业2026年Q1适配比例为11.40%，环比-0.5pct，同比+2.31pct；基金重仓比例方面，SW电子行业2026年Q1基金重仓比例为19.67%，环比-0.55pct，同比+2.64pct；超配比例方面，SW电子行业2026年Q1基金重仓超配比例为8.27%，环比-0.05pct，同比+0.33pct。SW电子2026Q1基金重仓及超配比例环比下滑，但仍处于近年较高水平。 　　投资要点： 　　2026年Q1基金机构重点关注AI算力、半导体自主可控：按持股市值来看，SW电子行业2026年Q1基金重仓的前十个股分别为寒武纪、海光信息、中微公司、澜起科技、中芯国际、北方华创、东山精密、拓荆科技、立讯精密和兆易创新。从机构关注方向来看，1）聚焦AI算力建设，前十大加仓股中AI算力相关标的备受关注，芯原股份为国内领先的半导体IP和芯片设计服务提供商，受益于AI芯片设计需求增长；源杰科技为光芯片龙头厂商，腾景科技为精密光学元件龙头，长光华芯为半导体激光芯片龙头，均受益于AI算力带来的光互联及高速传输需求；2）半导体自主可控与高景气扩产周期，中微公司为刻蚀设备龙头，华海清科为CMP设备龙头，长川科技为测试设备龙头，拓荆科技为薄膜沉积设备龙头，江丰电子为高纯溅射靶材龙头，受益于半导体供应链自主可控及国产替代进程加速；同时，存储行业处于景气周期，存储模组厂商佰维存储获机构加仓，存储原厂扩产有望提振上游设备及材料需求。 　　子板块配置仍聚焦半导体，电子化学品转为超配，SW电子行业基金重仓配置前五集中度环比连续下滑。从季度环比来看，以全部A股为分母，半导体超配比例上涨至近几个季度最高点。电子化学品Ⅱ行业由低配转为超配。基金配置前五大重仓股的集中度自2025Q2以来环比连续下滑，表明基金配置呈现多元化趋势。 　　投资建议：从基金重仓配置偏好来看，AI算力建设和半导体自主可控为基金机构重点关注的方向。1）AI算力与存力建设，AI算力与存力建设方兴未艾，推动PCB、存储等产业链公司业绩转好，建议关注算力产业链中PCB、存储等景气度较高的细分赛道；同时，PCB与存储均处于景气扩张周期，厂商资本开支较为积极，有望提振上游设备及材料需求。2）半导体自主可控，国内晶圆厂加速导入上游国产设备及材料，国内半导体厂商市场份额有望逐步提升，建议关注半导体自主可控的投资机遇。 　　风险因素：中美科技摩擦加剧；技术研发进程不及预期；国产产品性能不及预期；终端需求不及预期；市场竞争加剧；数据统计误差。