汽车零部件&机器人&缺电主线周报：宇树IPO上会在即，小鹏披露Iron量产计划

零部件本周复盘总结：本周SW汽零指数-7.05%（2026年初至今-2.43%），在SW汽车中排名第3；以2010年-2026.05.29数据为基准，最新交易日SW汽零PE(TTM)处于历史的73.60%分位；PB(LF)处于历史的66.29%分位。 　　机器人本周复盘总结：本周万得机器人指数-8.51%（2026年初至今-0.52%），较SW汽零超额收 　　（核心结论益为-1.47%；最新交易日万得机器人PE(TTM)处于2025年以来的94.08%分位，PB(LF)处于2025年以来的77.22%分位。 　　零部件中，已覆盖标的中本周表现前五名为：【瑞玛精密】+10.30%、【岱美股份】+7.42%、【继峰股份】+3.79%、【中鼎股份】+3.42%、【华域汽车】-1.94%。 　　本周机器人大事：1）5月25日，上交所公告，宇树科技将于6月1日正式进行IPO上会审议；2）5月28日，小鹏集团于一季报电话会上披露人形机器人量产计划，目标2026年底实现Iron机器人量产，明年面向国内外商业客户交付产品；3）5月29日，Engine AI首批T800全尺寸人形机器人下线，开始批量交付。 　　我们构建的缺电指数本周表现：1）国内：本周-4.81%，近一月+1.43%，2026年初至今+46.30%，板块本周 　　较申万汽零超额收益为+2.24%；2）国外：本周-2.25%，近一月+2.33%，2026年初至今+62.26%。 　　国内缺电链指数池，各细分方向本周排名：【柴发&燃发】-3.44%、【SOFC】-4.24%、【燃气轮机】-5.15%。 　　国内缺电指数池标的中，本周表现前五名为：【三环集团】+11.98%、【长源东谷】+6.01%、【杰瑞股份】+5.37%、【潍柴动力】+3.91%、【中国动力】+3.38%。 　　（核心结论本周AIDC缺电产业大事：1）5月26日，GEV宣布，其HA燃气轮机车队在全球已超过400万个商业运行小时；2） 　　5月28日，潍柴动力SOFC一期项目规划调整方案公布，内容含进一步新增厂房与测试区，反映SOFC需求增长；3）Open Router数据显示，5月18日-5月24日Token周用量达近一年以来最高点。 　　投资建议：1）零部件—寻找结构性机会：优选产品型公司+内生外延切入高价值赛道提高ASP的公司+优先布局欧洲/北美/东南亚产能的潜在龙头型公司；2）机器人—寻找确定性机会：Optimus V3发布在即，当前板块 　　交易热度较低，调整较多，需关注V3订单落地时间节点及国内如小鹏、宇树、智元等厂商的应用端落地；3） 　　缺电板块—长期逻辑不变：优选柴发/燃发产业链核心环节标的。 　　汽零&机器人具体来看：1）EPS维度推荐福耀玻璃、星宇股份、敏实集团、均胜电子、星源卓镁，关注新泉股份；2）PE维度，推荐拓普集团、均胜电子、双环传动、敏实集团、银轮股份、飞龙股份，关注亚普股份、岱美股份。 　　AIDC缺电产业具体来看：推荐潍柴动力、银轮股份，关注天润工业。 　　风险提示：地缘政治不确定性风险增大；全球经济复苏力度低于预期；新兴产业进度低于预期。