计算机行业跟踪报告：关注海内外AI大模型迭代升级和AI应用商用化落地

行业核心观点： 　　上周，沪深300上涨0.97%，创业板指上涨2.53%，申万计算机行业指数下跌7.56%，分别跑输沪深300和创业板指8.53和10.08个百分点，在申万各一级行业中排名第31位。上周，在全球权威三方编程榜单CodeArena5月25日的更新榜单中，阿里旗舰模型Qwen3.7-Max得分1541分，位列全球第四，仅次于claude-opus-4-7-thinking、claude-opus-4-7和claude-opus-4-6-thinking，体现出我国AI大模型在综合编程能力上位居全球领先梯队，AI编程工具是当前B端的核心AI应用，我们认为综合编程能力的提升将有助于提升我国AI大模型的盈利能力。同时，上周多家大模型厂商进行了模型版本的迭代更新以及Agent能力的优化升级。其中，Anthropic宣布推出旗舰新模型Claude Opus4.8，主要在智能体编程、多领域推理和知识工作能力实现能力提升。常规模式较Claude Opus4.7价格保持一致，快速模式下运行速度提升到2.5倍，模型成本则降到此前模型的1/3。我们认为围绕Agent能力适配与复杂任务处理的持续优化仍然是头部大模型迭代升级的重要方向之一，并延续了“降本增效”态势。模型厂商在关注基准测试表现的同时，也更加重视真实场景中的任务执行能力与可靠性，并推动Agent应用能力持续优化，以加速商用化落地进程。建议继续关注AI大模型的能力升级和AI应用的商业化进程提速。中长期视角下，继续聚焦AI产业、数据产业两大投资主线。 　　投资要点： 　　产业动态：（1）人工智能：中央网信办等四部门联合印发《2026年提升全民数字素养与技能工作要点》，围绕数字素养培育、数字应用场景建设、人工智能赋能教育、人才培育及普及应用等6方面部署15项重点任务。（2）AI大模型：全球权威三方编程榜单Code Arena更新榜单，阿里旗舰模型Qwen3.7-Max得分1541分，仅次于Claude系列，在大模型厂商中排名全球第二，在全球模型榜单中排名第四。阿里Qwen3.7-Max模型的编程能力已超过claude-opus-4-6模型，并超过了glm-5.1、kimi-k2.6模型。（3）AI大模型：Anthropic推出旗舰新模型Claude Opus4.8，在编程、智能体、多领域推理及知识工作能力方面进一步提升。官方表示，Opus4.8“更可靠，判断也更敏锐”，在复杂多步骤任务中判断更稳，能主动提问、识别自身错误，并在计划不合理时提出异议，更愿意主动标注不确定性，减少缺乏依据的结论。（4）AI大模型：阶跃星辰发布并开源Step3.7Flash，定位面向Agent生产化阶段的新一代Flash模型，围绕Agent、Coding、Search与多模态工作流进行系统优化。（5）Agent：阿里云宣布开源百炼CLI，仅需一行命令，即可让Agent自动接入阿里云百炼的150多款模型、十多款应用，以及知识库、记忆、联网搜索等全套能力。(6)Agent：腾讯混元推出面向长期协作型Agent的记忆插件Hy-Memory，可优化记忆管理能力，在超长上下文场景下降低Token消耗并提升记忆更新效率。 　　行业估值:从估值情况来看，申万计算机行业2026年5月29日PE-TTM为144.44倍，低于2023-2025年历史PE-TTM的均值158.65倍。 　　风险提示：中美科技摩擦；地缘政治风险；产业生态建设不及预期；应用落地不及预期，数据隐私安全风险，市场竞争加剧。