电子行业点评报告：端侧AI周跟踪：微软Project Solara亮相，B端智能体入口加速落地

投资要点 　　Project Solara：微软构建端云协同的Agent-first操作系统雏形。2026年6月2日，微软在Build2026开发者大会上发布了名为Project Solara，定位为面向智能体优先设备的芯片到云平台。我们认为与当前PC、手机以App为中心，用户手动串联AI工作各步流程不同，Solara更强调设备从一开始就是为智能体设计的入口，能够在获得授权后持续感知场景、识别用户身份和任务上下文，并自动调度本地模型、云端模型、企业数据和第三方工具完成任务，形成端云协同的智能体操作系统雏形。其核心构想可拆为端、云两端： 　　端侧：主要承担人机入口、环境感知、低延迟交互、本地隐私计算和轻量任务执行。 　　云侧：承担大模型推理、长期状态、企业知识库、跨应用工具调用、多智能体编排，是智能体持续运行和规模化部署的后台中枢。 　　微软概念硬件设计的两种形态：随身数字工牌与桌面智能体终端。微软给出两款面向企业的概念硬件参考设计： 　　数字工牌：含触摸屏、指纹键、扬声器、侧向摄像头以及WiFi/蓝牙/5G连接，搭载高通可穿戴芯片;可通过按压唤醒智能体、轻触录音并转写，内置摄像头在用户许可下让智能体理解并就环境采取行动。产品面向企业员工，定位为轻量级、always-online的随身伴侣。 　　桌面设备：含触摸屏、人脸识别、扬声器、UWB传感器、WiFi/蓝牙，搭载联发科IoT芯片。可通过蓝牙与PC同步智能体工作状态，也可以外接显示屏单独使用。 　　B端场景或率先落地，端侧硬件成为智能体无处不在的新入口。我们认为微软此次发布的两款硬件概念参考设计，反映出其对AI端侧落地路径的判断：AI终端首先有望在B端场景打开增量空间。Solara强调智能体应根据人的工作位置、设备状态和任务场景，在多种终端之间流动，形成无处不在、持续在线的智能体体验。其中，数字工牌将员工实时工作流纳入感知和分析范围；桌面设备则并非替代PC，而是作为办公桌上的常驻智能体入口，使用户在不打断当前PC工作流的情况下，快速查看日程、高优先级事项，或在PC与设备之间切换任务。微软官方亦指出，这两种形态共同展示了agent-first体验可以跨固定、便携、可穿戴设备移动，并根据用户、上下文和工作状态动态适配。微软在产品形态与落地路径层面为端侧AI硬件提供了更明确的演进思路，看好端侧硬件在AI时代的长期升级趋势。 　　风险提示：技术创新不及预期风险，终端需求不足风险，宏观环境风险。