综合行业周报：AI为功率半导体打开百亿美金新增量，稀土管制致中国牙科材料企业迎全球替代窗口

功率半导体：AI数据中心打开百亿美金新增量，关注碳化硅、氮化镓放量 　　AI数据中心正接棒新能源车，成为功率半导体新一轮三年上行周期的核心定价主线。（1）市场空间：据Yole，全球功率半导体市场规模有望从2025年289亿美元增至2030年433亿美元（2024-2030年CAGR8.7%），其中AI数据中心相关规模有望达106亿美元、占比近1/4，SiC、GaN在数据中心规模CAGR分别达29.5%/46.3%。（2）主线切换：过往周期由新能源车800V平台驱动，汽车电子2024-2030年CAGR12.5%，远超工业(7.6%)和消费电子(1.7%)；2026年起AI数据中心电力需求接棒成为新定价主线。（3）龙头指引上修：英飞凌预计AI数据中心收入超25亿欧元、3年翻10倍；意法半导体预计2027年超20亿美金、单GW价值量2.3亿美金，AI产能已开始挤出传统车规产能。受益标的：英飞凌、意法半导体、安森美、新洁能、士兰微、纳芯微。 　　牙科：稀土管控重塑全球供应体系，中国牙科材料企业迎全球替代窗口 　　牙科全瓷材料修复成为中高端修复主线，带动氧化锆材料需求扩张。氧化钇成为氧化锆产业链关键变量，以历史汇率计截至2026年5月海内外价差达57倍。海外氧化钇下游厂商面临较大的成本压力和供应链稳定性风险。中国牙科氧化锆瓷块企业迎来切入全球供应链的契机。从受益路径看，一方面，中国粉体企业有望承接海外粉体替代需求；另一方面，中国氧化锆瓷块企业在原料稳定性、产品性能和价格上同时具备优势，凭借境内稀土资源、粉体替代方案和成熟瓷块制造体系，有望从原来的“成本优势供应商”升级为“供应链安全替代方”，在海外客户供应链重构中获得更多份额。爱迪特：6月17日，公司在投资者互动平台回复已经收到日本东曹关于氧化锆粉体暂停供应的通知。针对公司的供应稳定性，公司已经提前布局粉体替代方案并全面落地，新材料可以替代原进口粉体，全线新品通过客户严苛验证。 　　本周行情：消费者服务、商贸零售跑输大盘，电力设备及新能源跑赢大盘 　　本周（2026.6.15-2026.6.18）港股商贸零售/消费者服务/电力设备及新能源指数-4.73%/-5.54%/+1.84%，较恒生指数涨跌幅-1.52/-2.34/+5.05pct，在30个一级行业中排名第21/25/4。 　　推荐标的：美护：科思股份、水羊股份、康冠科技、倍加洁。 　　受益标的：（1）IP：泡泡玛特、布鲁可、华立科技、青木科技；（2）美护：毛戈平、上美股份、若羽臣、巨子生物、四环医药、雅诗兰黛；（3）零售：美团-W、顺丰同城、中国中免；（4）牙科：时代天使、现代牙科、爱迪特、先临三维；（5）地产：华润万象、新鸿基地产、太古地产。（6）AI电力：Bloom Energy、壹连科技、威胜控股、新洁能、士兰微、顺络电子。（7）制造：津上机床中国。 　　风险提示：项目落地不及预期，社会零售不及预期，行业竞争加剧等。