电力设备行业研究周报：降碳需求有望加速打开储能新市场

投资摘要： 　　每周一谈：降碳需求有望加速打开储能新市场 　　事件：近期，国家发改委会同有关部门印发《关于开展重点行业节能降碳改造攻坚三年行动的通知》（发改环资〔2026〕698号），自2026年起用三年时间对钢铁、电解铝、水泥、平板玻璃、炼油、乙烯、合成氨、甲醇、煤电等重点行业实施系统性节能降碳改造。 　　量化目标：到2028年底，钢铁、电解铝、水泥、平板玻璃、炼油、乙烯、合成氨、甲醇等工业重点行业达到现行能效标杆水平的产能比例平提高20个百分点，煤电行业力争提高15个百分点，能效基准水平以下产能基本清零，累计形成节能量1亿吨标准煤以上、减排二氧化碳2亿吨以上。 　　改造任务三大方向：1）推广先进节能降碳技术装备与用能设备更新；2）关键工序/装置的节能降碳、灵活调节能力改造；3）用能绿色低碳化（余热/余能回收、低温余热发电、原燃料替代、电气化与煤电低碳化）。 　　关于“煤电行业”，通知指出： 　　推动30万千瓦以上现役煤电机组节能降碳改造，改造后机组供电煤耗降低5克标准煤/千瓦时以上，鼓励煤电与新能源融合发展。推动具备条件的30万千瓦以上现役煤电机组通过耦合新能源、掺烧生物质、加装储能储热设施等方式实施低碳化改造，改造后度电碳排放降低10%—20%，力争降低20%以上。 　　对此，一个新的、由改造需求驱动的“电源侧储能”细分市场将被打开。区别于以峰谷套利为主的工商业储能，“煤电+储能”—此类储能需求的核心驱动是完成降碳指标，商业模式从“算经济账”转向“算减碳量”。此次煤电改造任务，等于在国家层面为储能行业锁定了一块由强考核驱动的、技术路径明确的“基本盘”。其增量不仅体现在装机数字上，更在于打开了“存量火电+储能”这一此前未被充分开发的确定性场景。 　　保障措施： 　　加强资金支持保障：中央投资对符合条件项目按核定总投资20%补助。 　　完善价格引导调节。整合差别/阶梯/惩罚性电价为统一差别化电价，在交易电价基础上每度加价不超过0.1元。 　　强化政策衔接激励。减排量可用于本地区“两高”项目碳置换，碳强度优于基准值的企业获得合理配额收益； 　　严格标准引领约束。未达标项目2028年底前完成改造，否则淘汰关停。 　　投资策略： 　　建议关注在储能产业链中技术领先，话语权较强的公司，比如宁德时代、阳光电源。 　　风险提示： 　　降碳改造进展不及预期、原材料价格波动加剧、储能需求不及预期。