汽车行业周报：特斯拉Optimus即将投产，Vera Rubin平台开启十亿瓦级液冷部署新纪元

特斯拉发布2026Q2财报并召开投资者电话会议，马斯克称Optimus产线已就位。 　　财务数据方面，2026Q2特斯拉营收/净利润分别为282.4/11.1亿美元，同比+25.5%/-4.9%，营收创Q2历史新高，利润承压；毛利率/净利率分别为16.8%/4.0%，同比-0.4/-1.3pct。其中，汽车及服务与其他/储能业务分别实现营收251.0/31.4亿美元，占比分别为88.9%/11.1%，同比+27.4%/+12.5%。 　　运营数据方面，2026Q2特斯拉车辆生产45.2万辆，同比+10%；车辆交付48.0万辆，同比+25%，其中Model3/Y交付46.8万辆；储能装机13.5GWh，同比+41%；FSD活跃订阅用户148万，同比+56%。 　　自动驾驶方面，FSD正在全球多地推进合规审批，特斯拉FSD V15软件稳步迭代，规划七大核心改进方向，目前已有40%功能落地并应用于Robotaxi车队；Robotaxi无人出租车业务目前已覆盖美国7个核心市场，累计无人驾驶行驶里程突破38万英里，全程保持零重大事故的优异安全记录；Cyber Cab已正式启动生产，软硬件体系与FSD V15深度打通，将与Robotaxi业务协同扩张；Semi电动卡车已投入生产，其自动驾驶功能预计2026年底至2027年初上线。 　　人形机器人量产方面，马斯克称Optimus或将成为特斯拉史上规模最大的产品，也是公司技术难度最高、量产挑战最大的项目，其无现成配套体系可用，特斯拉需从零搭建完整供应链，大规模推进生产环节内部化。目前弗里蒙特工厂已改造完成专属Optimus生产线，其量产将遵循S型曲线，初期受零部件全新研发、适配难度影响，爬坡节奏相对平缓。而Optimus V4将实现供应链高度垂直整合，目标产量较Optimus V3提升10倍，有望突破百万级产能。 　　人形机器人模型数据方面，首批Optimus将用于Optimus Academy通过执行任务、收集训练数据以实现进一步功能开发。同时，特斯拉组建了专门的数据采集团队，能够提供数量相对较少，但质量较高的示范数据用于模型的后期训练。➢Digital Optimus方面，特斯拉依托SpaceX的Grok大模型实现任务调度，搭配特斯拉AI4芯片与X86架构打造Megapod算力单元，可部署于全球超级充电站，利用分布式电力资源拓展AI算力，实现电脑屏幕自动化操作，与实体人形机器人形成能力互补。 　　AI芯片方面，特斯拉Terafab太拉晶圆厂项目即将公布具体选址与详细规划。公司奥斯汀自研开发晶圆厂已完成设备采购，实现光刻、光罩制造、逻辑与存储芯片生产、封装测试全流程一体化，可快速迭代芯片设计方案。 　　算力方面，特斯拉正在得州超级工厂扩建Cortex2AI训练集群，目前算力规模已超过115兆瓦，特斯拉称上半年当地现场算力增长了一倍以上，用于开发自动驾驶和人形机器人软件。 　　马斯克接受《经济学人》专访，称5年内AI或将超越全人类智慧总和 　　马斯克参加《经济学人》访谈，称AI整体智能水平可能在五年内超越人类全部智能的总和。未来十年内，随着机器人大规模进入工作场景，社会或将步入“极大丰富”阶段，货币重要性将下降，人工智能系统与机器人有望承担绝大多数数字与实体劳动，使人类工作演变为一种可选择性的活动。 　　模型方面，马斯克认为，月之暗面公司发布的Kimi K3模型已非常接近Fable模型水平。在GDPval-AA v2排行榜中，Kimi K3获得1687分，仅次于Claude Fable5Max和GPT-5.6Sol Max，并超过了Claude Opus4.8Max的1600分；在AA-Briefcase基准测试中，Kimi K3获得了1527分，在所有模型中排名第二，仅次于Claude Fable5Max，同时超过了GPT-5.6Sol Max的1495分。 　　机器人方面，中国已涌现出若干实力雄厚的企业，其机器人格斗竞技表现尤为引人注目。马斯克强调，中国在人工智能竞赛中具备决定性优势，未来某个时刻极有可能成为人工智能领导者，其中电力供应能力是关键变量。据估算，2026年中国年发电量有望达到美国的4倍，足以支撑能耗巨大的AI数据中心稳定运行。 　　芯片方面，针对美国出口管制造成的先进芯片获取瓶颈，马斯克预测中国最终将凭借自主研发突破光刻机技术限制，且距离解决该问题的时点比大多数人所预想的更近。 　　投资建议 　　Optimus量产进程加速落地，特斯拉明确产能目标并下发零部件采购指引，首条量产产线即将投产，看好人形机器人板块迎来确定性行情。建议优先布局T链确定性标的，受益于产能爬坡有望带来订单增长；同时关注具备核心零部件研发能力、适配人形机器人量产需求的优质企业，把握板块贝塔机会。