人形机器人周报：智元启动赴港上市流程，宇树发布最新款轮足四足机器人Unitree As2-W

报告要点： 　　周度行情回顾 　　2026年7月19日至7月24日，人形机器人概念指数下跌4.68%，相较沪深300指数跑输7.33pct；年初至今累计涨跌幅来看，人形机器人概念指数下跌17.08%，相较沪深300指数跑输17.50pct。 　　A股人形机器人指数（iFinD概念)相关个股中，华依科技周涨幅最大（+24.48%），晶华新材周跌幅最大（-31.30%)。 　　周度热点回顾 　　政策端，北京市属国企机器人应用专题推进会召开；《北京市关于加快智能体引领发展的若干措施》指出，支持创新主体将智能体能力深度嵌入智能终端，研制新一代智能机器人等智能终端产品；“十五五”数字浙江建设规划指出，前瞻布局具身智能、类脑智能等产业；北京以旧换新增加具身智能机器等10类智能产品；《上海市充分发挥直接融资功能进一步加强科技金融服务的若干措施》提出，推动科创板持续深化改革，推动具身智能等企业在科创板上市，持续扩大科创板第五套上市标准的适用范围；商务部表示，将引导外商投资磁悬浮动力设备等先进制造业和人形机器人研发等现代服务业。 　　产品技术迭代方面，宇树发布最新款轮足四足机器人Unitree As2-W。投融资方面，眸深智能完成近亿元Pre-A轮追加投资；智元创新已启动赴港上市流程；一目科技完成超10亿元E轮融资。 　　重点公司方面，奥海科技发布公告称，控股子公司拟投建智新控制研发中心及生产基地项目，预计总投资约5.7亿元，其中前瞻布局AI智算基础设施与具身智能机器人两大新质生产力赛道。 　　周观点 　　近日，智元创新表示，公司已启动赴港上市流程。据市场机构Omdia数据统计，智元创新通用人形机器人2025年出货量超5100台，占据全球人形机器人市场约39%份额。从出货量维度看，智元2025年出货量超5100台，标志着头部整机企业已跨过样机阶段，进入小批量交付与场景验证期，核心零部件采购需求正从样品定制向批量供货过渡。从竞争格局维度看，以近四成份额占据领先，说明国内企业在量产落地方面已具备先发优势。从资本化维度看，智元选择港股路径，与宇树科创板形成差异化，若后续顺利推进，有望在港股市场形成人形机器人板块的早期估值参照，为A股人形机器人板块提供映射。我们认为，智元创新出货量领先与资本化预期形成共振，反映出国内头部整机企业产业化进程正在提速。建议关注：已进入智元供应链体系的核心零部件企业，系统集成商，具备模型算法与仿真平台能力的软件服务商。 　　风险提示 　　人形机器人发展不及预期风险；政策不及预期风险；行业内竞争加剧风险；零部件降本进程不及预期风险；应用场景不及预期风险。