机械行业周报：看好燃气轮机、光模块设备，重视PCB设备机会

行情回顾 　　本周板块表现：上周（2026/8/3-2026/8/7）5个交易日，SW机械设备指数上涨9.70%，在申万31个一级行业分类中排名第3；同期沪深300指数上涨2.32%。2026年至今表现：SW机械设备指数上涨4.83%，在申万31个一级行业分类中排名第6；同期沪深300指数上涨1.39%。 　　核心观点 　　海外燃机龙头新签订单创新高，交付承压，全球燃机紧缺加剧。本周三菱重工和西门子能源发布财报，三菱26Q1燃机新签订单930billion日元，同比+54.36%，环比25Q4增长35.12%。但是交付端26Q1仅交付274.9billion日元，环比-16.55%。西门子能源26Q3Gas Services业务新签订单100亿欧元，同比+62%，环比26Q2的89亿欧元还在创新高。但26Q3仅交付38亿欧元，交付端连续6个季度维持在30-40亿欧元区间，交付增长缓慢，导致在手订单26Q3攀升至730亿欧元，除以过去4个季度收入之和，在手订单覆盖年限提升至5.45年，行业产能紧缺程度加剧。 　　英伟达Vera Rubin NVL72启动部署，1.6T光模块拉动mSAP放量，看好激光钻孔、LDI、压合、电镀设备。根据英伟达官网7月21日发布，Vera Rubin NVL72已在CoreWeave、谷歌云、微软Azure和甲骨文云等平台启动部署，覆盖全球30个国家、350多个工厂节点，CoreWeave针对DeepSeek-R1的首次基准测试结果充分证明了这一点：其每兆瓦吞吐量比Grace Blackwell NVL72提升了10倍。新技术方面，传统减成法全板镀铜后蚀刻，铜层厚达数十微米，蚀刻耗时长、侧蚀严重，精度极限仅50微米，无法满足1.6T光模块15微米的线距要求。Msap铜层极薄、图形电镀均匀性高、弱蚀刻液精准控时，量产精度达15-20微米，适配1.6T需求。 　　光模块设备海外扩产提速，"光铲子"逻辑强化。2026年8月4日，据路透社报道，特朗普政府正起草禁令，拟禁止美国进口新型号中国数据中心光模块，FCC计划年内发布生效。该政策主要针对1.6T及NPO等下一代高速产品，短期对国内光模块厂商形成情绪扰动，但中长期将加速海外厂商扩产以填补供应缺口。AAOI已于2026年7月启动德州Pearland工厂扩建，新增近40万平方英尺产能，目标2026年底将800G/1.6T月产能提升至50万只以上。海外扩产浪潮下，中国光模块设备厂商迎来历史性机遇。新型号技术迭代推动测试环节价值量显著提升，具备海外客户基础的设备企业有望全面出海。 　　细分行业景气指标：通用机械（拐点向上）、工程机械（加速向上）、船舶（下行趋缓）、油服设备（底部企稳）、铁路装备（稳健向上）、燃气轮机（稳健向上）。 　　投资建议 　　见“股票组合”。 　　风险提示 　　宏观经济变化风险；原材料价格波动风险；政策变化的风险。