电子行业周报：AMD财报业绩向好，AI算力业务成为核心增长级

投资要点： 　　电子板块行情复盘：本周SW电子指数上涨12.62%，跑赢沪深300指数（+2.32%），在SW一级行业指数中排名1/31，板块整体大幅上行。细分板块看，印制电路板（+26.61%）、半导体材料（+20.22%）、光学元件（+20.14%）领涨；品牌消费电子（-1.02%）表现走弱。 　　个股方面：本周SW电子个股行情分化显著，光智科技（+70.82%）、锴威特（+67.50%）、威尔高（+65.41%）、科翔股份（+54.62%）、欧莱新材（+49.00%）为本周板块涨幅居前标的；跌幅居前标的分别为传音控股（-11.54%）、联创光电（-11.35%）、恒玄科技（-9.33%）、安克创新（-3.97%）、ST长方（-3.87%）。 　　2026年8月5日，AMD披露2026Q2财报。1）受益于AI算力需求持续高景气，公司本季度实现营收115.36亿美元，同比增加50.11%；毛利率53.77%，同比提升13.97pct；营业利润19.90亿美元，同比增长1585.07%，盈利水平显著修复。2）业务层面，数据中心板块为公司核心增长引擎，当季收入67.18亿美元（同比+107.35%），增长由CPU、GPU销量扩张驱动。客户端业务营收30.62亿美元（同比+22.53%），受益于Ryzen处理器需求旺盛；游戏业务营收7.79亿美元（同比-30.57%）。3）AMD管理层表示，公司本季度营收、盈利均创下历史新高；下半年伴随新一代AI芯片Helios量产爬坡，数据中心业务销售规模有望进一步提速。我们认为，AI算力业务已成为公司核心增长支柱。后续伴随新品持续迭代落地，公司算力赛道市场份额有望持续抬升，叠加营收高增的优质基本面，公司中长期成长动能充足、业绩确定性突出。 　　2026年8月5日，SanDisk公布2026财年第四季度财报。1）财报数据显示，本季度公司实现营业收入89.65亿美元（同比+371.59%，环比+50.67%），当季毛利率84.6%（同比提升58.4个百分点、环比提升6.2个百分点）。2）业务层面，受AI相关存储需求驱动，边缘业务实现收入54.32亿美元（环比+48%、同比+392%）；数据中心业务收入29.77亿美元（环比+103%，去年同期仅2.13亿美元），AI算力场景带动下已成长为公司关键增长支柱；消费端市场需求相对疲软，消费业务收入5.56亿美元（环比-32%，同比-5%）。3）公司预计2027财年Q1营收103-108亿美元，非GAAP毛利率83.0%-85.0%，非GAAP摊薄EPS44-46美元。我们认为，AI算力驱动存储需求上行，公司数据中心、边缘业务成为核心增长来源，消费板块受终端拖累表现承压。 　　投资建议：全球AI算力行业景气度高位运行，AMD数据中心业务高速增长，盈利中枢持续抬升。新一代HeliosAI芯片进入量产爬坡阶段，产品迭代持续落地，算力业务份额有望进一步扩张。建议关注AI算力芯片、服务器CPU、AI服务器整机等产业链相关标的，赛道高成长逻辑明确。 　　风险提示：1）全球AI算力需求落地不及预期；2）行业市场竞争加剧风险；3）新一代AI芯片量产及良率爬坡进度不及预期