新材料周报：石墨烯TIM材料成为AI散热刚需，建议关注石墨烯材料发展机遇

摘要 　　二级市场表现 　　市场与板块表现：本周新材料板块上涨。新材料指数涨幅为0.29%，跑输创业板指1.49%。近五个交易日，合成生物指数上涨6.77%，半导体材料上涨6.14%，电子化学品上涨5.29%，可降解塑料上涨2.42%，工业气体上涨1.86%，电池化学品上涨2.54%。 　　产业链周度价格跟踪（括号为周环比变化） 　　氨基酸：缬氨酸(10600元/吨，不变)、精氨酸(20500元/吨，不变)、色氨酸(27500元/吨，不变)、蛋氨酸(26500元/吨，-10.17%) 　　可降解材料：PLA(FY201注塑级)(18100元/吨，不变)、PLA(REVODE201 　　吹膜级)(17200元/吨，不变)、PBS(16500元/吨，不变)、PBAT(11200元/吨，不变) 　　维生素：维生素A(57000元/吨，9.62%)、维生素E(71500元/吨，7.52%)、维生素D3(129500元/吨，不变)、泛酸钙(37500元/吨，-6.25%)、肌醇(38000元/吨，不变) 　　工业气体及湿电子化学品：UPSSS级氢氟酸(11300元/吨，不变)、EL级氢氟酸(7835元/吨，不变) 　　塑料及纤维：碳纤维(85500元/吨，不变)、涤纶工业丝(11000元/吨，不变)、涤纶帘子布6月出口均价为(16073元/吨，0.54%)、芳纶(7.43万元/吨，-8.60%)、 　　氨纶(27000元/吨，不变)、PA66(17500元/吨，不变)、癸二酸6月出口均价为26050元/吨，较上月下降0.38%。 　　投资建议 　　AI算力高增驱动石墨烯TIM材料成为必选项，建议关注石墨烯TIM材料发展机遇。大模型训练的算力需求呈指数级增长，而功耗与算力同步攀升，以 　　英伟达GPU的热设计功耗为例，2020年的A100的热设计功耗仅为400W，到2026年的Rubin架构已高达2300W。热耗高速增长驱动下，传统TIM材料已无法满足要求。而新型石墨烯TIM材料顺势崛起，不仅具备130W/(m·K)的超高热导率，远超传统的导热相变材料（约8.5W/(m·K)）和碳基硅脂（约7.5W/(m·K)）等传统材料，更在实际表现上超越了许多铟基液态金属。此外，石墨烯TIM材料还具备多方面优势：1）完全免除泵出与挥发，工作寿命长达10年以上；2）优异的顺应性与微观填充能力；3）绝缘包覆技术彻底杜绝短路风险。综合考虑下，石墨烯TIM已成为目前可行性最高的解决方案，英伟达新一代RubinGPU也已全面切换为石墨烯TIM材料。考虑到Rubin已全面投入生产，2026Q4开始有望逐步放量，预计石墨烯TIM材料市场需求将随之快速增长。加之，目前石墨烯TIM材料海外厂商布局较少，整体供应以国内公司为主，国内石墨烯TIM材料厂商有望迎来广阔发展机遇。建议关注【中石科技】、【飞荣达】、【苏州天脉】、【思泉新材】、【德邦科技】。 　　风险提示 　　原材料价格大幅波动的风险；政策风险；技术发展不及预期的风险；行业竞争加剧的风险。