电子行业周报：Marvell上调算力ASIC市场规模预期，算力ASIC需求强劲250621

<p style="text-indent:34px"><span style="font-family: 微软雅黑;letter-spacing: 1px;font-size: 16px">核心要点：</span></p><p style="text-indent:34px"><span style="font-family: 微软雅黑;letter-spacing: 1px;font-size: 16px"><span style="font-family:微软雅黑">市场表现：上周</span> <span style="font-family:微软雅黑">电子</span> <span style="font-family:微软雅黑">行业</span> <span style="font-family:微软雅黑">上涨</span> <span style="font-family:微软雅黑">0 0 .95 %根据 Wind 数据，上周（2025.06.16-2025.06.20）电子报收 4343.82 点，上涨0.95%；半导体报收 4676.78 点，上涨 0.09%；消费电子报收 6188.72 点，上涨 0.93%；元件报收 7445.97 点，上涨 5.05%；光学光电子报收 1409.52 点，上涨 1.13%。从公司表现来看，表现居前的公司有：联建光电、逸豪新材、科翔股份、中京电子、强力新材；表现靠后的公司有：旭光电子、远望谷、胜业电气、星宸科技、久量股份。</span></span></p><p style="text-indent:34px"><span style="font-family: 微软雅黑;letter-spacing: 1px;font-size: 16px"><span style="font-family:微软雅黑">估值：</span> <span style="font-family:微软雅黑">上周</span> <span style="font-family:微软雅黑">电子</span> &nbsp;<span style="font-family:微软雅黑">PE （ TTM ）为 &nbsp;49.86X &nbsp;， PB （ LF ）为 &nbsp;3.41X X根据 Wind 数据，上周电子 PE（TTM）为 49.86X，环比下降 0.54X，近一年PE 最大值为 62.54X，最小值为 38.24X。PB（LF）为 3.41X，环比下降0.04X，近一年 PB 最大值为 3.41X，最小值为 2.79X。PE 处于近 10 年以来31.59%分位数，PB 处于近 10 年以来 29.68%分位数。</span></span></p><p style="text-indent:34px"><span style="font-family: 微软雅黑;letter-spacing: 1px;font-size: 16px"><span style="font-family:微软雅黑">行业动态点评</span> <span style="font-family:微软雅黑">：</span></span></p><p style="text-indent:34px"><span style="font-family: 微软雅黑;letter-spacing: 1px;font-size: 16px">Marvell &nbsp;上调算力ASIC &nbsp;市场规模预期 ， 算力 ASIC &nbsp;需求强劲根据华尔街见闻和金融界的报道，以及 Marvell 官网披露的信息，6 月 17日，Marvell 举行 Custom AI Investor Event 活动，Marvell 将 2028 年数据中心潜在市场规模的预期，从去年的 750 亿美元上修至 940 亿美元，其中定制计算及其配套组件的市场规模预期从去年的 429 亿美元上修至 550 亿美元，上调幅度达到 29.13%。Marvell 强调：定制化芯片是满足新型工作负载需求的关键，是AI基础设施的未来，并且正在“每个云端”发生。从核心XPU芯片，到配套的高带宽内存（HBM）、互联控制、供电等“XPU Attach”模块，客户都在为自己的 AI 应用场景打造专属系统。传统云计算四巨头（亚马逊 AWS、微软 Azure、谷歌、Meta）仍然是 Marvell 主力客户，但 Marvell指出，Emerging Hyperscalers（新兴大型 AI 算力自建者，例如 xAI、Tesla等）正在崛起，开始自主建设 AI 集群并推进定制芯片。我们认为，继博通发布强劲财报，并给出稳健的三季度营收指引后，Marvell 大幅上调算力 ASIC 市场规模预期，说明算力 ASIC 市场需求强劲。为降低成本、提高算力芯片对特定需求的匹配度，以及降低对英伟达、AMD 的依赖，云厂商、互联网厂商等厂商纷纷大力投入算力 ASIC 开发，随着算力 ASIC 市场规模的快速扩大，提供算力 ASIC 定制服务的公司有望深度受益。</span></p><p style="text-indent:34px"><span style="font-family: 微软雅黑;letter-spacing: 1px;font-size: 16px">投资建议</span></p><p style="text-indent:34px"><span style="font-family: 微软雅黑;letter-spacing: 1px;font-size: 16px">2025年以来，消费电子延续复苏态势，人工智能技术的进步推动 AI基建需求维持高景气，同时，AI 技术在终端上的落地推动端侧硬件升级，推动端侧 SOC、散热材料等零部件赛道景气度高企，维持电子行业“增持”评级，AI基建板块建议关注寒武纪、芯原股份、翱捷科技；端侧 SOC板块建议关注瑞芯微、恒玄科技、乐鑫科技、中科蓝讯。</span></p><p style="text-indent:34px"><span style="font-family: 微软雅黑;letter-spacing: 1px;font-size: 16px">风险提示</span></p><p style="text-indent:34px"><span style="font-family: 微软雅黑;letter-spacing: 1px;font-size: 16px"><span style="font-family:微软雅黑">关税战拖累消费电子需求；</span><span style="font-family:微软雅黑">AI 技术进展不及预期；美国 AI 芯片管制政策执行力度超预期。</span></span></p><p><br/></p>