机械设备行业跟踪周报：看好国产算力放量利好的半导体设备；推荐估值低稳增长的工程机械和船舶

1.推荐组合：北方华创、三一重工、中微公司、恒立液压、中集集团、拓荆科技、海天国际、柏楚电子、晶盛机电、杰瑞股份、浙江鼎力、杭叉集团、先导智能、长川科技、华测检测、安徽合力、精测电子、纽威股份、芯源微、绿的谐波、海天精工、杭可科技、伊之密、新莱应材、高测股份、纽威数控、华中数控。 　　2.投资要点： 　　【半导体设备】昇腾960提前落地，半导体设备将充分受益 　　9月17日，华为于全联接大会发布全球首个采用NPO技术的超节点——昇腾960；采用领先的正交架构和全液冷设计，基于灵衢实现内存统一编址，可扩展至4096卡规模，实现8EFLOPS FP8、16EFLOPS FP4。昇腾960超节点用5500个Hi-ONE，替代原本需要的4万8千颗800G光模块，功耗降低超550千瓦，系统无故障运行时间提升一倍，系统可用度达到99.8%，加速前沿模型的训练与推理创新。国产算力加速落地，逻辑代工/存储需求强劲。 　　算力放量+“韬定律”打开测试环节数倍成长空间。我们预计国产GPU探针卡2026H2进入量产爬坡、2027年大批量交付。“韬定律”通过堆叠及先进封装提升单位芯片对应晶圆消耗，同等数量芯片所需晶圆数可能达到传统方案的2倍甚至3-4倍，晶圆量提升将直接拉动CP测试机及探针卡需求。 　　AI驱动下国产算力快速发展，带来先进制程、先进封测设备新需求，不管是先进逻辑还是长存、长鑫等先进产能都在积极扩产；SoC芯片设计和制造的复杂性大幅增加，对测试机提出更高要求；COWOS、HBM等先进封装技术快速发展。投资建议：（1）前道制程：刻蚀+薄膜沉积设备北方华创、中微公司、迈为股份，量测设备中科飞测、精测电子，薄膜沉积设备拓荆科技、微导纳米、晶盛机电等。（2）后道封测：长川科技、华峰测控。（3）先进封装：拓荆科技（键合机）、华海清科（减薄机）、盛美上海（电镀机）、芯源微（涂胶显影+键合机）、迈为股份（切磨抛+键合机）、晶盛机电（减薄机）。（4）硅光设备：罗博特科、奥特维（AOI检测设备）。 　　【船舶行业】油运景气上行推高新造船市场景气度，建议关注中国造船龙头2月末至今中东局势动荡、推高油价和运价，情绪传导至造船，油轮市场景气度高。截至2026年8月末，全球新造船订单约2128艘，为过去10年平均水平的两倍，其中油轮（原油油轮为主）为核心驱动力，达646艘。新造船价格指数低点修复2%。中期看，油轮寿命更新和油运景气催化下，新造船市场景气度有望持续，船价和订单金额将保持高位。中国船厂具备人力、成本和技术优势，本轮周期最为受益。 　　推荐造船双龙头(1)松发股份/恒力重工：背靠恒力集团、α属性凸显，为本轮周期弹性最大标的。我们预计随其四期产能投建（预计产能较一二三期翻倍）和交付结构优化，利润有望持续上修。(2)中国船舶：全球最大造船集团——中船集团下船舶总装核心上市平台，南北船合并后经营效率提升、产能弹性加速释放、净利率中枢持续提升。 　　【工程机械】预计双反实际影响较小，建议关注板块低位机会 　　据工程机械杂志报道，美国预计将对中国等5个国家启动油缸双反调查，但工程机械板块整体对美收入敞口在5%以下，且三一重工、徐工机械、恒立液压等公司均开始在印尼布局本地化工厂建设，有望规避双反影响。基本面来看，2026年8月挖掘机销量19716台，同比增长19.3%。其中国内销量7986台，同比增长3.92%；出口11730台，同比增长32.7%，出口延续高增长。板块国内市场由更新需求驱动，挖机及非挖设备销量保持较强韧性；海外市场虽然部分区域增速可能因为基数提升而放缓，但非洲、拉美、东南亚等市场需求仍较旺盛，矿山机械也有望成为下一阶段的重要增长点。且Q3板块汇兑压力大幅减弱，预计Q3板块业绩环比同比明显提升。当前龙头公司估值已处于历史偏低水平，板块迎来低位配置窗口。重点推荐三一重工、徐工机械、中联重科、柳工、山推股份、恒立液压，建议关注三一国际、艾迪精密。 　　【油服设备】中东冲突推高油价，看好全球化程度高的油服设备龙头2026年2月末美伊冲突爆发，霍尔木兹海峡封锁至今仍未通航。我们判断中东冲突对油服设备产业链影响短空长多，建议继续关注渠道、产能全球化领先的国产龙头：短期看，（1）能源供给侧受到冲击，油气价格中枢上涨，（2）船只绕行好望角导致运费增加，项目方提货意愿下降，（3）部分现场施工项目因战事暂停，后延1~2个季度。2026上半年国内油服设备龙头受战事影响，均有部分订单积压、确认节奏后移。但中长期看，（1）地缘冲突有望进一步强化全球能源安全诉求，推动油气资本开支中枢上移。本轮中东冲突后，非中东产油区将承担更强的增产和能源替代需求，北美、南美、非洲等区域油气投资有望加速。（2）战后受损油气设施修复、产能恢复同样将形成新增设备需求。因此，对具备全球化渠道、产能的油服设备龙头而言，中东项目短期延迟更多影响订单兑现节奏，而非需求消失，伴随全球能源安全重视度提升及油气资本开支持续扩张，行业中长期景气趋势反而有望进一步强化，建议关注【杰瑞股份】、【纽威股份】等。 　　风险提示：下游固定资产投资不及市场预期；行业周期性波动风险；地缘政治及汇率风险。