计算机行业点评报告：Arista Networks：收入突破30亿美元，AI网络升级拓展增长空间

事件 　　Arista Networks于2026年8月4日公布截至2026年6月30日的2026年第二季度业绩。公司实现营收30.36亿美元，同比增长37.7%、环比增长12.1%；GAAP净利润12.13亿美元，同比增长36.5%；非GAAP摊薄每股收益1.02美元，同比增长39.7%。 　　投资要点 　　产品与服务收入共同增长，营业利润率继续提升 　　公司Q2产品收入26.05亿美元，同比增长38.8%；服务收入4.31亿美元，同比增长31.3%，两项业务共同推动季度收入首次突破30亿美元。公司GAAP营业利润13.78亿美元，同比增长39.7%，营业利润率45.4%，同比提升0.7个百分点；非GAAP营业利润15.14亿美元，同比增长40.6%，营业利润率49.9%，同比提升1.1个百分点。研发费用同比增长17.4%，低于收入增速，规模扩大支持营业利润率提升，产品研发投入与盈利增长同步推进。 　　1.6T交换平台升级，拓展AI集群网络部署能力 　　公司推出面向AI网络的7060XE7系列1.6T交换平台，系统带宽最高达100Tbps，并支持线性可插拔光模块，公司称相较传统可插拔光模块可降低约60%的互联功耗。新一代平台涵盖针对纵向扩展、横向扩展和跨集群互联优化的液冷选项。公司同步推进多平面叶脊架构、开放式多路径可靠连接协议及IPv6分段路由，以提高AI集群利用率与网络韧性。更高带宽与节能设计完善AI网络产品组合，有助于公司参与更大规模AI集群建设。 　　下一季收入指引继续增长，现金积累支持业务扩张 　　公司预计Q3收入约33亿美元，较Q2增长约8.7%；非GAAP营业利润率48%—49%，非GAAP摊薄每股收益1.06—1.08美元。上半年经营现金流27.77亿美元，同比增长50.7%；同期购置物业及设备支出0.84亿美元，现金及现金等价物与有价证券期末合计133.43亿美元。收入指引延续环比增长，经营现金流与充足流动资金为研发和业务扩张提供支持。 　　风险提示 　　（1）大型云客户资本开支及网络设备采购不及预期；（2）AI网络新产品验证和部署慢于预期；（3）客户集中及订单波动风险；（4）行业竞争与产品组合变化影响盈利能力。