机械设备行业跟踪周报：推荐科学仪器在AI应用高端化国产化机遇；推荐半导体后道检测设备和耗材探针卡价值量提升逻辑

1.推荐组合：北方华创、三一重工、中微公司、恒立液压、中集集团、拓荆科技、海天国际、柏楚电子、晶盛机电、杰瑞股份、浙江鼎力、杭叉集团、先导智能、长川科技、华测检测、安徽合力、精测电子、纽威股份、芯源微、绿的谐波、海天精工、杭可科技、伊之密、新莱应材、高测股份、纽威数控、华中数控。 　　2.投资要点： 　　【科学仪器】AI高速互联推升高频测试需求，矢量网络分析仪量价齐升、国产替代提速 　　矢量网络分析仪/VNA是一类用于分析高速电信号在传输通道中如何反射、如何传输、损耗多少以及相位如何变化的测试仪器，工程师使用VNA判断高速信号通过物理通道后（PCB、连接器、线缆等），损耗和失真能否控制在合适的水平。随PCB、连接器、封装等从单纯的电连接件向高频传输通道升级，VNA测试频率从几GHz向26.5、50、67甚至110GHz发展。同时因速率提升，介质/导体损耗变得更加严重，为了防止信号失真，客户对测试参数的数量、取样次数翻倍增加。在此背景下，VNA需求量价齐升：（1）67GHz VNA进口品牌售价约150万元/套（按4端口）、110GHz VNA，进口品牌售价约450万/套（定制化8端口），（2）客户对产品质量、精度要求提升，中低速信号通道从抽检变成全检。全球VNA市场由外资龙头主导，是德科技、罗德与施瓦茨、安立、NI合计约占据七成。由于科学仪器赛道特殊性，本身扩产困难，外资龙头难以满足增量需求。供需缺口、供应链安全考量之下，已有技术和渠道储备的国产龙头迎来发展机遇，建议关注：（1）电科思仪：2022年5月推出3674系列矢量网分，主机直接频率达120GHz。（2）鼎阳科技：2022年末公开发布的SNA6000A系列最高测量频率50GHz，更高参数产品有望年内公开发布落地。（3）普源精电：2025年10月公开发布的DNA5000/6000系列最高支持26.5GHz测量频率。（4）优利德：VNA4000测量频率9GHz，更高参数产品有望近日公开发布落地。（5）创远信科：拥有2端口、110GHz的矢量网分测试系统。（6）坤恒顺维：已完成VNA关键技术的攻关，处于样机研制定型阶段。 　　【探针卡行业】AI算力与存储升级驱动测试价值提升，国产替代进入加速期探针卡兼具定制化与耗材属性，新品开发、晶圆扩产及存量更新共同驱动需求。探针卡是连接测试机与晶圆的核心接口，需根据芯片接触点及测试要求定制，新芯片开发直接带来新卡需求。量产后，晶圆测试量增长推动新增配卡，探针磨损及产品迭代形成更新需求。MEMS凭借细间距、高针数及接触一致性优势成为高端测试主流，2024年占全球探针卡市场的69.8%。算力芯片复杂度提升推动单卡价值增长，存储扩产与HBM发展增加测试需求。AI芯片接触点增加，叠加大电流、高速及多温测试要求，推动探针卡性能升级。强一MEMS探针卡平均针数由2021年的3,179支增至2025H1的13,297支，同期均价由23.2万元增至81.8万元。存储领域，海外成熟DRAM探针卡已支持单次接触超过3,000个Site。HBM堆叠提高缺陷损失，强化KGD筛选，并在堆叠后及KGS验证中形成新增应用。国内需求与国产份额同步提升，算力与存储贡献主要增量。全球探针卡市场仍由海外厂商主导，国产厂商通过自主探针制造、整卡性能提升及本地服务加快导入。在晶圆扩产、测试工时、配卡价值及更新率等假设下，2028年国内存储+逻辑市场有望超200亿元。投资建议：重点推荐【强一股份】，建议关注【精智达】【和林微纳】【道格特（未上市）】【韬盛电子（未上市）】【泽丰半导体（未上市）】。 　　风险提示：下游固定资产投资不及市场预期；行业周期性波动风险；地缘政治及汇率风险。