传媒互联网周报：Qwen3.8-Max发布，持续关注AI应用和游戏板块

核心观点 　　行业上涨2.70%，跑赢沪深300，跑输创业板指。本周（8.2-8.9）传媒行业上涨2.70%，跑赢沪深300（2.32%），跑输创业板指（6.55%）。其中涨幅靠前的分别为中国科传、友车科技、易点天下、凯撒文化等，跌幅靠前的分别为分众传媒、凤凰传媒、山东出版、中文传媒等。横向比较来看，本周传媒板块在所有板块中涨跌幅排名第14位。 　　开源模型与多模态能力持续升级，Agent安全和合规成为产业焦点。1）大模型：Qwen3.8-Max、SeedRealtime和Ling-3.0-flash集中发布，编码、实时音视频和混合推理能力继续升级；2）Agent：Seedance2.5API、Qwen-Image-3.0和LLM0.32推动内容生成与工具链产品化；3）应用与商业化：端侧推理、代码安全和具身智能扩展落地场景；4）监管：多Agent协作风险、间接提示注入和欧盟透明度规则成为焦点。 　　本周重要数据跟踪：电影票房11.18亿元，《蜘蛛侠：崭新之日》继续领跑。1）本周（8月2日-8月9日）电影票房11.18亿元。票房前三名分别为《蜘蛛侠：崭新之日》（4.21亿元，票房占比37.6%）、《八仙！》（2.55亿元，票房占比22.7%）、《功夫女足》（0.92亿元，票房占比8.1%）；2）综艺节目方面，《密室大逃脱8》、《中餐厅・南洋拾光季》、《地球超新鲜第二季》和《半熟恋人第五季》排名居前；3）游戏方面，《王者荣耀》《和平精英》在iOS游戏畅销榜排名居前，《心动小镇》《我的世界：移动版》在安卓游戏热玩榜排名居前。 　　投资建议：关注AI应用、游戏、IP潮玩三条主线底部机会。1）AI应用方向，建议关注具备IP/版权资源、内容生产场景、流量入口、算力优化及运营能力的公司，重点关注中文在线、易点天下、昆仑万维、阅文集团、哔哩哔哩、华策影视、浙数文化、顺网科技、浙文互联、天娱数科等。2）游戏方向，板块经过前期回调后，估值与交易拥挤度处于低位，叠加版号常态化和暑期档新品周期，具备较好的中期布局价值。建议自下而上把握产品周期、业绩兑现和AI产品落地能力较强的公司，关注完美世界、巨人网络、世纪华通、恺英网络、心动公司、三七互娱等。3）IP潮玩方向，继续看好泡泡玛特。公司具备强IP孵化能力、稳定上新节奏和海外渠道扩张优势，产品周期与全球化红利仍是中期业绩增长的核心驱动。 　　风险提示：监管政策风险；业绩风险；商誉及资产减值风险等。