电子：SOC及存储测试机高景气，驱动泰瑞达业绩大幅增长

报告摘要 　　事件：公司单季度实现营业收入13.3亿美元，同比增长103.9%；毛利率59.8%，同比提升2.6pct；稀释每股收益2.4美元 　　SOC及存储测试机需求高景气，公司业绩大幅增长。半导体测试业务营收11.2亿美元，占总营收84.4%，同比增长128.1%，本季增长主要受益于AI算力带动下高性能SoC测试设备需求高景气，同时DRAM测试持续强劲、NAND存储测试需求迎来复苏；产品测试业务营收1.1亿美元，占总营收8.1%，同比增长26.1%，无线通信、航天防务领域测试设备订单保持稳健；机器人业务营收1.00亿美元，占总营收7.5%，同比增长33.5%，协作机器人业务仍处于温和修复阶段，工业端资本开支回暖节奏相对滞后。本季毛利率同比明显上行，主要来自高附加值半导体测试设备收入占比大幅抬升，产能利用率上行摊薄固定制造成本；机器人板块毛利率偏低对整体毛利形成小幅拖累。费用端，公司持续加大先进测试平台的研发投入，但受益于营收高速扩张的规模效应，费用率同比回落，经营杠杆持续释放。 　　产品升级，深入布局SOC与存储测试领域。第一，AI芯片测试设备持续迭代，面向高性能AI SoC的新一代测试平台推进客户验证，深度受益头部晶圆厂、AI芯片厂商扩产；第二，存储测试业务迎来上行周期，HBM配套存储器测试设备订单逐步放量，有望充分承接存储芯片资本开支复苏红利；第三，工业机器人板块聚焦高附加值的物理AI场景，优化产品线结构，同时无线宽带测试业务依托收购后的技术整合，挖掘通信基础设施测试增量需求，打造第二成长曲线。 　　行业属性导致指引环比出现波动，不改行业高景气。公司给出2026财年第三财季业绩指引，预计单季度营业收入区间12.00‑13.00亿美元；Non‑GAAP稀释每股收益指引1.85‑2.15美元。 　　风险提示：AI产业推进不及预期、产品迭代低于预期。