汽车零部件&机器人&缺电主线周报：乐聚15台人形机器人进入产线常态化作业，AEP拟建702MW燃料电池项目

零部件本周复盘总结：本周SW汽零指数-6.00%（2026年初至今-25.52%），在SW汽车中排名第5；以2026年初至10月16日数据为基准，最新交易日SW汽零PE(TTM)与PB(LF)均处于年内的1.60%分位。 机器人本周复盘总结：本周万得人形机器人指数-6.83%（2026年初至今-21.92%），较SW汽零超额收益为 0.83个百分点；最新交易日万得人形机器人PE(TTM)与PB(LF)均处于年内的1.06%分位。 零部件中，已覆盖标的中本周表现前五名为：【亚普股份】+3.31%、【保隆科技】+3.05%、【星源卓镁】+ （核心结论2.93%、【福耀玻璃】+1.44%、【爱柯迪】+1.00%。 核心覆盖标的本周变化：1）【潍柴动力】每10股派发现金红利人民币5.17元（含税），股权登记日为2026 年10月22日，除权除息/分红派息日为2026年10月23日；2）【继峰股份】10月15日，公司披露控股子公司 格拉默第三季度经营性息税前利润同比下降，全年经营性息税前利润预期由约8000万欧元下调至约7000万欧元；3）【双环传动】拟新增不超过10.70亿元的下属公司担保额度，相关事项尚需股东会审议；4）【瑞鹄模具】10月15日，公司可转债瑞鹄转02在深交所上市。 本周机器人大事：1）近日，七腾机器人斩获沙特阿美油气项目订单，拓展中东市场，推动特种机器人及智能 化解决方案在工业场景应用；2）10月13日前，七腾与山东金泰、东营国投共建平台，打造化工智能装备示范 基地；3）10月15日，Agility宣布Digit5采用Nyobolt快充电池，运行90分钟、充电9分钟，目标日作业超20小时，预计2027年上半年早期供应；4）10月15日，兆丰股份与乐聚智能联合发布汽车小件上料方案，15台人形机器人进入兆丰汽零产线常态化作业，推动应用从试点验证向持续生产转化；5）10月13日，星尘智能获约10亿元融资，估值150亿元，投控东海领投，用于模型迭代、产能建设及商业化；6）10月13日，爱仕达具身智能创新中心揭牌，自研ASD-S2人形机器人亮相，具备31个自由度、单臂负载5公斤，支持科研开发及算法验证，拓展人形机器人布局。 我们构建的缺电指数本周表现：1）国内：本周-8.17%，近一月-13.82%，2026年初至今+0.83%，本周跑输申万汽零2.18个百分点；2）国外：本周-10.15%，近一月-6.31%，2026年初至今+22.48%。 国内缺电链指数池各细分方向本周排名：【燃气轮机】-6.95%、【柴发&燃发】-7.22%、【SOFC】-11.38%。 国内缺电指数池标的中，本周表现前五名为：【航发动力】+4.41%、【中原内配】+1.91%、【威孚高科】-0.80%、【渤海汽车】-2.05%、【上海电气】-3.26%。 （核心结论本周AIDC缺电产业大事：1）10月14日，AEP拟投约40亿美元建设702MW Bloom燃料电池项目，以20年PPA向Google供电，预计2028年底全面投运；2）10月15日，Oracle与项目合作方拟调整Project Jupiter燃料电池微电网设计，通过限制运行出力将预计排放降低约35%；3）10月13日，Mainspring Energy与AEP签署截至2034年的最高1.6GW线性发电机采购协议，首批190MW已采购，2027年起交付；4）10月15日，Baker Hughes、Venture Global与GE Vernova达成最多16套发电岛框架协议，计划2028—2034年交付；5）10月13日，PJM提交Flagship研究协议，涉及9.6GW数据中心负荷、10.2GW燃气发电及765kV输电设施，SB Energy承诺承担供电及电网升级费用；6）10月12—17日，OpenRouter周度Token用量148T，较年初增长2205.3%。 投资建议：1）零部件—寻找结构性机会：优选产品型公司+内生外延切入高价值赛道提高ASP的公司+优先布局欧洲/北美/东南亚产能的潜在龙头型公司；2）机器人—寻找确定性机会：持续跟踪Optimus V3发布及量产 进展，当前板块交易热度较低，调整较多，需关注V3订单落地时间节点及国内如小鹏、宇树、智元等厂商的应 用端落地；3）缺电板块—长期逻辑不变：优选柴发/燃发产业链核心环节标的。 汽零&机器人具体来看：1）EPS维度推荐福耀玻璃、敏实集团、均胜电子、星源卓镁，关注新泉股份；2）PE 维度，推荐拓普集团、均胜电子、双环传动、敏实集团、银轮股份、飞龙股份，关注亚普股份、岱美股份。 AIDC缺电产业具体来看：推荐潍柴动力、银轮股份，关注天润工业、中原内配。 风险提示：地缘政治不确定性风险增大；全球经济复苏力度低于预期；新兴产业进度低于预期。